Free float — что показывает коэффициент и для чего он нужен

Коэффициент Free Float показывают долю акций,  обращающихся на фондовом рынке и доступных для покупки в данный момент. Free float дословно переводится с английского как «свободно плавающий» или как его еще называют коэффициент свободного обращения ценных бумаг. Иногда используют название public float. Размер фри флоат напрямую может влиять на цену, ликвидность и риски, связанные с операциями купли-продажи бумаг на рынке. Поэтому это один из важнейших показателей, на которые обращают трейдеры и инвесторы.

Для чего нужен фри флоат

Коэффициент свободного обращения бумаг на рынке дает возможность оценить — сколько бумаг доступно для покупки-продажи, а вернее их долю на рынке от всего объема выпуска. Размер фри флоат учитывают либо в процентах, либо в коэффициенте, где 1 — принято за 100%. Например, коэффициент free float для Газпрома — 0,46, Роснефти -0.11, а для  МТС — 0.48 Это означает 46%, 11% и 48% соответственно ценных бумаг свободно обращаются на рынке по каждой компании.

коэффициент фрифлоат

Где же остальные бумаги?

Обычно они распределены между инвесторами, не выводящими их на открытый рынок. К ним могут быть причислены:

  • государство;
  • непосредственно само руководство компании;
  • инсайдеры;
  • крупные инвесторы, как физические так и юридические лица, не планирующие продавать бумаги.

Считается, что чем выше показатель, тем более ликвидна бумага. И достаточное количество доступных бумаг на рынке снижает риски резкого спекулятивного изменения цены на рынке. Таким образом достигается определенный баланс спроса и предложений, позволяя рынку определять наиболее оптимальную и справедливую цену для акции в данный момент.

Оптимальным коэффициентом для торговли является диапазон значений от 40 до 80%. Это означает, что на рыке достаточно много предложений и можно не опасаться спекулятивных скачков.

Если же фри флоат достаточно низок, это может иметь некоторые негативные последствия для инвесторов.

  1. Ограниченность спроса и предложения автоматически влияет на снижение ликвидности и увеличение биржевого спреда, что несет определенные дополнительные расходы и риски.
  2. При выходе новостей (положительных и негативных) происходит резкий перекос в сторону покупателей либо продавцов. В итоге подобный дисбаланс способен необоснованно разогнать цену бумаги в ту или иную сторону.
  3. Если на рынок выйдет крупный инвестор, заинтересованный в купле или продаже актива, то его действия также повлекут за собой чрезмерный скачок цен. При ограниченности спроса, продать крупный пакет по справедливой цене вряд ли удастся. И наоборот, при желании приобрести акции компании, высокий спрос сразу станет заметен на рынке, в следствии чего, цены необоснованно взлетят вверх.

Почему меняется коэффициент

Коэффициент free float может меняться со временем, как в большую, так и меньшую сторону. В основном это происходит в результате действий эмитента: стратегическая скупка акций на рынке, обратный выкуп бумаг либо погашение казначейских облигаций. В результате изъятые из оборота акции могут аннулироваться, что влечет за собой в дальнейшем рост котировок оставшихся свободных бумаг на рынке. Рост связан с изменением фундаментальных показателей компаний. Например, таких как коэффициенте цена-прибыль на акцию (P/Е). Сокращение количество акций, автоматически увеличивает значение размера прибыли компании, приходящейся на одну акцию. И по этому фундаментальному показателю, стоимость акций получается недооцененной. В результате рождается дополнительный спрос на данные бумаги со стороны инвесторов.

Повышение доли свободных бумаг в основном связано с дополнительной эмиссией акций на рынке. С одной стороны, это влечет за собой повышение предложения, что сразу отражается на снижении котировок. Однако в перспективе, увеличение свободной доли на рынке повышает ликвидность и капитализацию компании, что делает ее более публичной и открытой. Это в свою очередь подстегивает интерес среди инвесторов к покупке акций данного эмитента и как следствие росту ее котировок в будущем.

Где посмотреть free float компаний

Данные о значения фри флоат для российских компаниях можно посмотреть в первую очередь на сайте Московской биржи. Обратите внимание, что для обычных и привилегированных акций — расчет ведется отдельно.

Вот несколько значений по акциям крупнейших отечественных компаний.

Компания free float
Сбербанк 48
Сбербанк пр. 100
Газпром 46
Магнит 63
Лукойл 46
Роснефть 11
Московская биржа 57
Аэрофлот 41
Норильский никель 33
ВТБ 39
МТС 48
Мегафон 15
Сургутнефтегаз 25
Ростелеком 35
Новатек 27
Мостотрест 6
Уралкалий 6
Яндекс 95

Вывод

Коэффициент free float позволяет выбирать акции с оптимальным показателем ликвидности, с более прогнозируемой и справедливой ценой на рынке. Прямой зависимости между коэффициентом и ликвидностью акции нет, как и объемов торгов на рынке. Но с одним условием. Если данный коэффициент находится в неких комфортных границах, обеспечивающих баланс спроса и предложений на рынке. В противном случае, выбранные инвестором акции, с очень низким показателем свободного обращения в будущем могут преподнести его владельцу определенные сюрпризы (как в хорошем, так и плохом смысле).

Как пример, продажа пакета акций Роснефти, принадлежащего государству спровоцировал резкий рост котировок в течении короткого промежутка времени.

рост котировок Ростнефть
график Роснефть

 

 

Подпишись на рассылку лучших статей блога

Логотип telegramЗа обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: