Инвестиции в открытые инвестиционные фонды (ОПИФ) - самый популярный и востребованный среди инвесторов вид вложений в ПИФы. Самые крупные, с наибольшей капитализацией, именно ОПИФ. Почему открытые ПИФы имеют такую популярность и все ли хорошо на самом деле?
Популярность открытых ПИФов среди инвесторов объясняется их высокой ликвидностью. Пайщик в любое время может совершать операции по покупке/продаже паев. Это главное отличие от закрытых и интервальных фондов. Не нужно ждать определенного периода времени. Понадобились срочно деньги - можно погасить паи в тот же день и получить наличные на руки.
На этом собственно и заканчиваются все преимущества открытых фондов. Перейдем к недостаткам.
Удобство для пайщиков, в виде высокой ликвидности паев, рождает некоторые неудобства для управляющей компании, которые существенно снижают доходность открытого ПИФа по сравнению с закрытыми или интервальными фондами.
Во-первых, в виду того, что клиент может продать свои доли в любое время, фонд должен иметь определенную сумму наличности для таких случаев. А это значит, что часть средств лежит мертвым грузом и не участвует в формировании общей прибыли фонда.
Во-вторых, ликвидность паев накладывает на управляющих определенные ограничения в выборе финансовых инструментов, а именно невозможность инвестирования в долгосрочные и потенциально более выгодные проекты. Это в свою очередь снижает общую доходность фонда.
В-третьих, ОПИФ являются крупнейшими участниками фондовых рынков. И в этом оказывается есть свои минусы. В случае неблагоприятных ситуациях на фондовом рынке, управляющие не успевают быстро избавиться от всех проблемных активов, сумма которых может достигать нескольких сотен миллионов или даже нескольких миллиардов и переждать плохие времена с деньгами. Поэтому при падении рынка, даже если управляющий и пытался выправить ситуацию, цена пая, хоть и не так стремительно, но тоже начинает снижаться.
Частный инвестор же, предвидя ухудшение финансового положения рынка, может просто прийти и забрать свои деньги в тот же день, продав пай по текущей цене. А управляющая компания открытого ПИФа по закону обязана погасить пай по первому требованию, прекрасно осознавая, что сама не успевает избавиться от проблемных активов.
Поэтому, открытые ПИФы в теории должны проигрывать в плане доходности закрытым и интервальным фондам, у которых есть определенный период времени, в течение которого они могут полностью размещать свободные финансовые активы в доходные инструменты, не беспокоясь о том, что неожиданно придут инвесторы для погашения их паев.
На практике же интервальные и открытые ПИФы имеют примерно равную доходность.
