Зачем покупать ETF?

Рассматривая варианты вложения денег, особенно на длительный срок, практически все используют одни и те же финансовые инструменты: банковские вклады, возможно акции или облигации, иногда вкладывают в ПИФы. И практически только малая часть инвестирует деньги в биржевые фонды или ETF. Хотя во всем мире именно эти фонды являются практически одним из самых надежных, доступных и выгодных способов вложений.

Итак, в этой статье вы узнаете: что это такое, в чем преимущество перед другими вложения, где купить ETF, их особенности и недостатки.

Что такое ETF?

Мы не будем углубляться в сложное экономическое определение понятие фондов. Объясним простыми словами. ЕTF - это своего рода оболочка, в которую входят те или иные активы подобранные по определенному признаку. Это могут быть акции компаний определенного сектора: технологического, финансового, энергетического и т.д., облигации, либо весь рынок целиком всей страны. Также есть фонды специализирующиеся на покупке драгоценных металлов (золото, серебро).

Организаторы фонда на начальном этапе вносят в него стартовую сумму, на которую покупаются активы. Далее все это дробится на мелкие части и выставляется на продажу на бирже. По своей сути, ETF - это обычные акции, покупая которые инвесторы покупают определенную долю собственности фонда.

Если рассмотреть пример с акциями, то допустим, владея акциями Газпрома, вы являетесь совладельцем этой компании именно в той пропорции, в которой у вас есть акции. Т.е. какая-то часть Газпрома будет принадлежать вам: трубопроводы, офисы, техника и месторождения.

В случае с ETF за относительно небольшие деньги вы можете стать совладельцем сразу всей отрасли и всех компаний входящих в нее. Буквально за 50-100 долларов вы можете инвестировать во все компании страны, входящих в биржевой индекс. Или у вас будет доля в крупнейших компания мира и России: Сбербанк, Магнит, Газпром, Сургутнефтегаз, Google, IBM и тысячи других.

История фондов

Свою истории ETF начали в начале 90-х в США. Тогда был создан  первый фонд ((Exchange-Traded Funds) с объемом активов чуть более 300 млн. долларов с целью следования за индексом S&P 500. Через 10 лет таких фондов было уже около 400 с объемами привлеченных активов в сумме 0,5 млрд. долларов.

На сегодняшний день объем инвестиций в ETF по всему миру превышает 3 триллиона долларов!!! В России - это цифра немного скромнее и составляет 1,2 - 1,5 млрд. долларов. Это связано с тем, что правовая база для обращения этих ценных бумаг была принята только несколько лет назад. А первые ETF  на российской бирже ММВБ начали торговаться только с конца 2013 года.

И хотя объемы торгов этих фондов по сравнению с акциями ничтожна мала, этот рынок постепенно набирает обороты. И этому есть вполне логическое объяснение. Во всем мире множество инвесторов, от мелких частных лиц до крупнейших компаний, по достоинству оценили главные достоинства владения ETF и активно ими пользуются.

В чем выгода для инвесторов

Начнем с того, что есть такая вещь - как статистика. Наука точная и основывается на исторических данных. Так вот по ней почти все инвесторы проигрывают рынку на длинных дистанциях.

Т.е. пытаясь найти более перспективные акции для роста, ловя все падения и фазы роста, инвесторы тратят кучу времени на анализ, отслеживание позиций и следя за экономическими новостями с целью переиграть рынок и заработать как можно больше денег. Конечно у некоторых это выходит и они получают более значительную прибыль, по сравнению с ростом рынка в целом. Но как правило, это не длится постоянно и если брать за период в несколько лет - практически все они проигрывают рынку.

Точную цифры не помню, но что-то в районе 93-97% всех инвесторов получают доходность меньше, чем растет рынок. Причем это касается абсолютно всех инвесторов: от мелких частных, до крупнейших с многомиллиардными активами, в распоряжении которых множество аналитиков и специалистов.

А теперь представьте, что у вас вероятность обыграть рынок - только 5%. Т.е. это заранее известная игра не в вашу пользу. А раз так, то наверное правильнее было бы купить все акции обращающиеся на рынке и просто ждать их роста, т.е. придерживаться стратегии пассивного инвестирования. Вернее сказать, следовать за индексом. Т.е. покупать акции именно в той пропорции, в какой они входят в какой-либо индекс. Например, индекс ММВБ - состоит из более 50 акций компаний, S&P 500 соответственно состоит из 500 акций. Есть индексы состоящие из гораздо большего количества акций.

Но здесь есть одна проблема, вернее несколько.

1. Акции входят в состав индекса в определенной пропорции, имеет определенный вес в индексе. Допустим почти половина веса индекса ММВБ занимают всего 3 компании: Газпром, Лукойл и Сбербанк. Вес остальных намного ниже: от 3-5% до десятых долей процента. И для того чтобы точно купить акции в том же составе, нужно произвести определенные расчеты исходя из имеющейся на руках суммы. Т.е. определить на какую сумму вы должны приобрести акции Магнита, Газпрома, ВТБ и т.д.
2. И скорее всего вам не удастся это сделать ввиду отсутствия достаточной суммы позволяющей купить все акции в необходимой пропорции. Для правильной покупки необходима сумма в несколько сотен тысяч, а то и миллионов.
3. Несколько раз в год индексы пересматриваются. Какие-то компании добавляются, какие-то убираются из него. Либо меняется их вес в составе индекса. Следовательно, вам также нужно проделывать те же манипуляции и пересчитывать долю акций входящих в ваш портфель. И мы снова возвращаемся к пункту 1.

Это проблема достаточно просто решается приобретением ETF. Здесь собраны акции как раз в соответствии с индексом в аналогичной пропорции. При изменении состава индекса - также изменяется и состав ETF. Причем без вашего участия. Это и есть самое одно из самых главных преимуществ инвестиций в ETF, которое уже давно оценили во всем мире.

Еще несколько плюсов от инвестиций в фонды

1. Высокая диверсификация. Покупая данные ценные бумаги, вы вкладываете сразу во всю экономики страны либо в отдельную отрасль. В случае самостоятельного инвестирования в отдельные акции, вы можете попасть в ситуацию, когда компания может обанкротится либо ее котировки могут значительно "просесть" процентов на 50-80%. Владея фондами, при такой ситуации ваши потери составят ничтожно малую величину, что-то в районе 0,1-0,5% от общей доле вашего портфеля.
2. Низкая стоимость. Купить ETF можно за смешные деньги - 50-100 долларов будет вполне достаточно за минимальный пакет из 50-100 акций.
3. Высокая ликвидность. Так как фонды торгуются на бирже, то к ним применимы те же принципы ликвидности как и к акциям, облигациям. Всего пару секунд на покупку/продажу нужных вам фондов.
4. Простота. Вам не нужно быть гуру фондового рынка и разбираться во всех экономических тонкостях. Просто инвестируете деньги в нужную вам отрасль, страну.

ETF или ПИФы

Пифы, в отличие от ETF, более знакомы широкому кругу в нашей стране. И это понятно. Паевые фонды появились в России на 20 лет раньше. И хотя на первый взгляд это практически одно и тоже, но есть между ними и существенные отличия.

1. Издержки. При покупке и продаже паев фондов с вас возьмут определенную сумму в виде скидок и надбавок, которые могут составлять 3-5% от ваших активов.  Также инвесторы несут ежегодные издержки за управление активами. Но опять же у ETF этот показатель ниже в несколько раз (0,1 - 0,9%) по сравнению с паевыми фондами (1-5%). В итоге затраты между этими двумя инструментами различаются в десятки раз.
2. Обычно ПИФы торгуются только в одной стране. И продать паи вы можете только той управляющей компании, у которой они были куплены. ETF торгуются по всему миру.
3. Как было уже сказано выше, для продажи/покупки ETF нужно менее минуты. В случае с ПИФами нужно обязательно прийти в управляющую компанию для совершения сделки. А если вы решите перевести деньги в другой индекс, а у вашей управляющей компании нет такого фонда, то придется еще посетить другую УК и пережить все "радости" по заключению договора, открытию счета и переводу денег.
4. Прозрачность. Всегда можно получить информации о составе ETF. В паевых фондах такая информация обычно обновляется раз в квартал.

В итоге инвестиции в ПИФы сопряжены с более низкой ликвидностью, ограниченными вариантами вложений,  более высокими издержками и как итог более низкой потенциальной прибылью по сравнению с ETF.

Дивиденды и налоги

Некоторые акции, входящие в состав ETF, постоянно выплачивают своим инвесторам дивиденды. Куда же они направляются в случае держания ETF?

Раньше в России их перечисляли отдельно на счет инвесторов. Но с недавнего времени вся дивидендная прибыль реинвестируется, что отражается на росте стоимости всего ETF.

Такая политика связана с изменением налогообложения на доход от ценных бумаг. Если раньше налог на прибыль от получения дивидендов составлял 9%, то сейчас его уровняли со всеми. Прибыль от продажи акций, ПИФов, облигаций и прочего составляет 13% на доходы физических лиц и 20% на доходы юридических лиц. В таком случае для инвесторов нет никакой выгоды в получение дивидендов напрямую, с которых сразу удерживается налог.

В случае реинвестирования  налог будет удерживаться только при продаже акций фонда. Особенно это выгодно на длительных интервалах. Тогда дополнительная выгода может составлять 5-10%.

Вторая причина реинвестиции дивидендов заключается в проблемах конвертации валют (если акции фондов входят в иностранный индекс), вернее с дополнительными расходами при обмене на национальную валюту.

ETF в России

Рынок фондов акций в России находится в зачаточном состоянии. Для примера сейчас в мире насчитывается около 850 фондов, которые владеют рынком на несколько триллионов долларов.

На отечественном рынке ETF торгуются только на Московской бирже. Их число достаточно скромное - 12!!!

Вы можете инвестировать в российский рынок или в ведущие экономики мира, долговой рынок и золото.

Ниже представлен полный список:

Как торговать фондами на ММВБ. Покупка ETF ничем не отличается от покупки акций. Для того чтобы стать владельцем фондов нужно заключить договор  брокером. Подробнее об этом описано здесь...

Немного о нюансах.

Ввиду низкой ликвидности, при совершении сделок следует помнить о спреде, который в данный момент достаточно солидный. Если сравнивать с наиболее ликвидными российскими акциями, где он составляет всего 1-3 копейки, спред на покупку / продажу ETF  примерно такой же, как у акций второго эшелона - 0,5-1%. Поэтому они не подходят для краткосрочного инвестирования нацеленного всего на несколько дней.

Все расчеты производятся в рублях по текущему курсу. Поэтому графики биржевых индексов стран и график ETF, отражающих эти индексы могут сильно  различаться. Например, если допустим, экономика (индекс) Великобритании немного падает, а курс фунта по отношению к рублю начинает довольно сильно расти, то можем иметь два противоположенных по направленности графика. Это следует учитывать при анализе.

Но в тоже время, инвестируя в зарубежные экономики мира, можно также дополнительно получать прибыль за счет ослабления рубля или по крайней мере защитить свои вложения от инфляции в стране, которая давно, из года в год  держится на уровне двузначного числа.

В идеале, инвестируя в иностранные экономики можно получать двойную прибыль: от роста стоимости самих акций, входящих в индекс, так и от роста курса валюты по отношению к рублю.

Заключение

Вложение денег в биржевые фонды ETF прекрасная возможность для инвесторов удачно разместить свои средства на длительный срок. Обладая широкой диверсификацией, фонды акций способны свести до минимума возможные потери при банкротстве одной или нескольких компаний входящих в индекс.

Конечно они не спасут ваши вложения при общем экономическом спаде. Но это обычно кратковременные явления. На более длительных временных промежутках мы всегда имеем только положительную тенденцию роста.

Обладая высокой ликвидностью, низкой ценой входа  и понятной структурой ETF являются практически идеальным решением для инвесторов с небольшими капиталами и не особо желающих разбираться  в тонкостях фондового рынка.

Единственным похожим на ETF финансовым инструментом являются ПИФы. Но большая разница в издержках на интервале в несколько лет, даст разницу в доходности в десятки процентов. При вложениях в миллион рублей - разница в 100 - 200 -300 тысяч выглядит весьма существенной.