Битва блокчейн фондов: FXBC (Finex) против SBBE (Сбер)

15 февраля 2022 года на Московской бирже начались торги новым FinEx ETF — FXBC. Фонд предлагает инвесторам удобный и низкозатратный способ вложиться в компании и сервисы, активно использующие блокчейн-технологию. Смысла делать отдельный обзор на FXBC я не вижу. Finex традиционно при каждом выходе нового продукта готовит мощные презентации, тематические статьи, видео, где подробно разжевывает все его прелести и преимущества. И новый фонд FXBC не исключение. Все уже написано, снято и опубликовано провайдером.

В принципе добавить нечего. Поэтому я решил сравнить ETF FXBC с другим фондом с Московской биржи, тоже ориентированным на  блокчейн-технологии - БПИФ Блокчейн Экономика (тикер SBBE) от Сбера. Кто из них предпочтительнее для инвестора?

Инвестиционная стратегия

Фонд  SBBE следует за Индексом «Sber Blockchain Economy Index – Сбер Индекс Блокчейн Экономика» (SBERBLEC), рассчитываемый АО «Сбербанк КИБ».

У ETF FXBC индекс-ориентир -  Solactive Blockchain Solutions Index NTR. 

Оба индекса достаточно молодые. Точка отсчета - середина 2021 года. Поэтому никакой информации они не дают. Наверное за исключение того, что оба фонда достаточно волатильны. Сходить за короткое время на десятки процентов вверх-вниз для них в порядке вещей. Но это и так все знают. )))

Комиссии и прочие расходы

Плата за управление у ETF FXBC - 0,8% в год. Суммарные комиссии Сбера по фонду SBBE - 1,39%. Разница более чем в 1,5 раза! Или не так .... комиссии SBBE на 70% выше, чем у FXBC.

Дополнительно можно учесть потери на налогах. Фонд от Finex имеет льготное налогообложение. К примеру на дивиденды по американским компаниям ставка налога всего 15%, в то время как у Сбера - 30%. И хотя дивиденды - это не конек блокчейн-компаний, но все равно небольшая толика выгоды у FXBC присутствует.

Состав фондов

В составе FXBC - 30 компаний из пяти стран: США, Канады, Китая, Великобритании и Гонконга.

Состав SBBE - ограничен 17 компаниями, но тоже из пяти стран США, Канады, Германии, Гонконга и Великобритании.

В обоих фондах львиную долю занимают компании из США и Канады: 85% в SBBE и 89% в FXBC. Остальные страны представлены в фондах буквально одной-двумя компаниями.

Сравнение по составу (ключевые особенности):

1. 11 компаний из SBBE присутствуют в FXBC и занимают там почти половину веса.
2. Пересечение в составе обоих фондов - 65%.

Насколько велика концентрация топовых компаний в фондах? Большая концентрация, когда много веса приходится на первые три-пять компаний - означает более высокие риски.

Вес в фонде	ETF FXBC	БПИФ SBBE
ТОП-1	8,6%	9,2%
ТОП-3	24,5%	27%
ТОП-5	36%	42%
ТОП-10	56%	69%

Примерно одинаковая картина в обоих фондах. Нет ярко выраженного доминирования пропорций  отдельных компаний. Это хорошо.

Несмотря на то, что ETF от Finex более диверсифицированный и содержит почти в два раза больше компаний, по сравнению со Сберовским фондом, между ними наблюдается довольно высокая корреляция - 0,97% (по расчетам Finex).

Напомню, что при корреляции = 1, активы двигаются синхронно. При нулевой корреляции - зависимости нет.

Подводим итоги

Стоит ли инвестировать в фонды на блокчейн? Не знаю. По мне это просто спекулятивная история. Но если есть желания поучаствовать в гонке за прибылью, то лучше выбирать для этого фонд с лучшими условиями.

ETF FXBC от Finex по всем параметрам бьет своего сберовского собрата - фонд SBBE. Комиссии в 1,7 раза ниже, состав компаний в 1,7 раза шире, чуть более лучшее налогообложение. И это при том, что между фондами (индексами-бенчмарками) наблюдается высокая корреляция (по крайнем мере в прошлом).

Кстати про корреляцию. Из картинки выше видно, что у российских фондов также высокая корреляция с биткоином - 0,79 и 0,82. Это я к тому, что можно поспекулировать на битке через фонды. При этом дополнительно претендуя на налоговые льготы. Заворачиваем это дело в ИИС и получаем дополнительную прибыль в виде налогового вычета (возврат 13%), либо освобождение от налогов (ИИС второго типа или ЛДВ).

Удачных инвестиций в правильные фонды!