«Проделки» российских БПИФ

Хотя в своей стратегии инвестирования я и приверженец БПИФ из-за оптимизации затрат, я понимаю, что у фондов, особенно российских тоже полно недостатков.

Ранее у меня выходило несколько постов про баловство российских БПИФ.

Вкратце:

✅ В БПИФ GOLD от ВТБ, в составе которого должны быть только золотые слитки, пару лет назад несколько месяцев треть активов держал в деньгах / облигациях. Сейчас доля драг. металлов в норме и составляет >99%.

Но наверняка в то время, владельцы золотых паев знатно понервничали (если конечно знали про подмену).

В защиту фонда могу сказать, что при заявленной максимальной комиссии за управление в 0.66%, УК частно укладывается в меньшую сумму: 0,45-0,5%.

✅ БПИФ RCUS - "Американские акции" от Райффайзенбанка - как понятно из названия должен иметь в своем составе "Американские акции".

Вроде логично? Да. Но однажды фонд переключился на покупку российских облигаций, доля которых доходила до 40%. А потом и вовсе был закрыт

✅ Из облигаций в ... облигации. БПИФ OPNB от Открытия изначально следовал за индексом коротких корпоративных облигаций со сроком до погашения 1-3 года. Дюрация фонда  составляла около 1,5 - 2 лет. В составе было семь десятков различных бумаг. Но внезапно УК решили улучшить инвестиционную стратегию и за ориентир взяли Индекс государственных облигаций. В котором были более длинные бумаги. Кол-во бумаг в портфеле снизилось до 12, а дюрация портфеля увеличилась до 7 лет.

Значете какие результаты показали индексы с момента смены БПИФ стратегии?

• первоначальный ориентир в виде индекса корпоративных облигаций вырос на 13%
• индекс гос облигаций упал на 12%.

Разница в результатах почти 30%. Вот так УК-шка "удружила инвесторам, поверивших в их стратегию.

 

✅ Еще один БПИФ от Открытия - OPNR. Активно управляемый фонд. Использует стратегию Моментум: покупает 12 акций, которые показывали лучший рост за последние 12 месяцев.

Что в этом криминального? На первый взгляд ничего. Но раньше это был пассивной индексный фонд на "Голубые фишки". Но ребята из УК, прикрываясь "улучшением работы фонда и заботой об инвесторах" однажды сменили стратегию с пассивной на активную.

Инвесторов опять не спросили. )) Но справедливости ради отмечу, что с момента смена стратегии, за почти три года активный фонд OPNR символически обгоняет обычные индексные фонды примерно на 3,7% (68 vs 64,3%). Будет ли дальше это продолжаться неизвестно. Но дело не в этом. Инвестор выбирает фонд исходя из своей стратегии, кто-то строит портфель из фондов как кирпичиков, подбирая продукты с нужными ему характеристиками. И тут вместо портфеля из крупнейших бумаг страны, инвестор получает спекулятивный состав из бумаг, в том числе 2-3 эшелона.

✅ Ну и конечно повышение комиссий по уже существующим фондам. И эта неприятность для инвестора может затронуть не только мелкие фонды, но и крупняк,  уже набравший под управление десятки-сотни млрд. рублей. Когда одни фонды по мере роста СЧА постоянно снижают комиссии, другие - почему-то их увеличивают. А некоторые увеличивают буквально в разы.

Ранее я писал, про рост комиссий за золотые фонды в несколько раз.

Сюда еще можно добавить экстремальный рост летом 2024 года комиссий по некоторым фондам Тбанка (в 2-2,5 раза). К примеру фонд TRUR входил в ТОП-5 фондов по объему привлеченных средств. Но это не помещало УК увеличить комиссии с 0,99 до 2,09%.

другие повышения:
— Локальные валютные облигации (TLCB) -0,99 - > 2,09% (рост в 2,1 раза)
— Bonds RUB (TBRU) - 0,99% - > 2,09% (рост в 2,1 раза)
— Золото (TGLD) - 0,84 - 2,39% (рост в 2,8 раза)
— Дивидендные акции (TDIV) - 1,49% -> 2,09% (рост в 1,4 раза)
— Российские технологии (TITR) - 1,49% -> 2,09% (рост в 1,4 раза)

Также за прошлый год в повышении были замечены фонды Альфы. На фоне Тбанка, рост был несущественный в пределах 2-5 десятых процентов. Но он был. При том что УК Т и А - капитал по размеру привлеченных активов входят в ТОП-4 управляющих компаний. Но это не мешает им стричь повышенные комиссии с уже существующий клиентов.

 

p/s/ В топку подобные фонды. Если УК видят в клиентах только дойных коров, я всегда голосую деньгами против них!

@VseDengy