700-летнее мировое падение процентных ставок и доходности облигаций

Сегодня мы живем в условиях очень низких процентных ставок. Некоторые страны снизили ставки до нулевого и даже отрицательного уровня. Легко заметить, что это минимумы за последние …. а сколько?  20-30, может быть 50 лет?

В реальности мы на самом дне, за последние 700 лет!

График ниже описывает процентные ставки, привязанные к кредитам, начиная с 1350-х гг. США справа снизу.

Взгляните на уменьшающуюся историю стоимости долга (нисходящий тренд). Среднегодовое понижение ставки составляет -0,0196% (-1,96 базисных пункта).

В 14 веке процентная ставка достигала 25-35%. В 18 веке она снизилась до скромных 6%.

Падение процентных ставок 700 лет

Но это все номинальные проценты. Не учитывающие инфляцию. Которая отличается по странам и времени.

Гораздо более правдивую информацию дает реальная ставка (очищенная от инфляции). Она позволяет правильно сравнивать доходность из разных эпох.

Столетние средние значения реальных долгосрочных ”безопасных активов»  ставок с 1311-2018 гг.

%1300-е годы1400-е годы1500s1600-е годы1700-е годы1800-е годы1900-е годы2000-е годы
Номинальная ставка7.311.27.85.44.13.55.03.5
Инфляция2.22.11.70.80.60.03.12.2
Реальная ставка5.19.16.14.63.53.42.01.3

* Реальные ставки учитывают инфляцию и рассчитываются следующим образом:

номинальная ставка – инфляция = реальный ставка.

†Безопасные активы выпускаются глобальными финансовыми державами.

Начиная с 1311 года, данные показывают, как средние реальные ставки переместились с 5,1% в 1300-х годах до в среднем 2% в 1900-х годах.

Средняя реальная ставка в период 2000-2018 годов составляет 1,3%.

Вслед за процентными ставками, падают доходности облигаций. Здесь четко прослеживается  сильная корреляция.

Начиная с 1300-х годов, глобальная номинальная доходность облигаций упала с более чем 14%, до примерно 2%.

Падение ставок по облигациям
Процентные ставки и доходность облигаций

Подпишись на рассылку лучших статей блога

Логотип telegramЗа обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий