Фонд Акций американских компаний (VTBA) от ВТБ — обзор, комиссии, сравнение с конкурентами

Биржевой фонд (БПИФ) от УК ВТБ-Капитал (тикер на бирже VTBA) инвестирует средства в американские компании, входящие в  индекс S&P 500. Вернее его инвест. стратегия заключается в следовании за индексом.

Учитывая небольшую стоимость на бирже (всего несколько сотен за акцию) — покупка фонда, простая возможность вложиться в растущую экономику США и крупнейшие мировые компании.

А стоит ли это делать? Именно через БПИФ от ВТБ?

Возможно есть более выгодные альтернативы?

Основные условия VTBA

Сколько хочет фонд за свои услуги? 

Вознаграждение складывается из 3 ставок:

  • плата управляющей компании — 0,62%;
  • услуги депозитария — 0,18%;
  • прочие расходы — 0,1%.

Комиссия за управление БПИФ VTBA составляет — 0,9% в год.

Как фонд от ВТБ инвестирует в индекс S&P 500? 

Наверное покупает акции в той же пропорции, как и в индексе? При изменении долей некоторых компаний (состав и пропорции индекса пересматривается ежеквартально) проводит дополнительные сделки для соответствия эталону? Что-то докупает, что-то продает.

Ха-ха-ха.

Ребята из управляющей компании пошли более простым путем. Покупают иностранный ETF на индекс S&P 500. Который выполняет всю работу по поддержанию необходимых пропорций.  Накидывают свой процент за управление и прочие расходы (0,9% в год). И продают российским инвесторам под собственным брендом.

Под капотом у фонда «Акций американских компаний» зарубежный ETF ISHARES CORE S&P 500.

Имеющий кстати тоже расходы на управление. Но … весьма и весьма скромные. Всего лишь — 0,04% в год. Разница в управлении более чем в 20 раз!!! Хорошие аппетиты у наших фондов. )))

Естественно, эти хоть и небольшие издержки будут переложены на российских инвесторов.

В итоге полные расходы за владение паями VTBA составят 0,94% в год.

Дивиденды есть? 

Как и большинство российских фондов, все дивиденды реинвестируются.

Налоги и льготы.

Стандартные условия, как и для других ценных бумаг на российском рынке.

При продаже — 13% налог на прибыль. При владении паями более 3-х лет, льгота на освобождение от налога 3 млн. за каждый год владения.

Можно брать на ИИС. В том числе и второго типа. И не платить налоги на прибыль при продаже ранее 3-х лет.

Какая историческая доходность? Выгодно ли инвестировать в индекс S&P 500?

За последние почти 100 лет, американский фондовый рынок акций был один из лидеров роста. Показывая среднегодовую доходность выше мировых.

Статья в тему: Доходность фондовых рынков разных стран

По самому фонду от ВТБ статистики пока мало. Но можно обратиться к его «старшему брату» — иностранному ETF ISHARES CORE S&P 500. Паи которого, ВТБ перепродает в России.

За последние 10 лет среднегодовая доходность фонда составила 13,5%. И самое главное — за десятилетие фонд отстал от своего бенчмарка (индекса S&P 500) всего лишь на 6 СОТЫХ ПРОЦЕНТА. Это говорит об отличном качестве управления.

Актуальные данным по доходности фонда найдете по ссылке…

ETF IVV - историческая доходность

Сравнение с бенчмарком

Из выше представленных доходностей, в идеале нужно отнять ежегодные расходы, в виде платы за управление фондом VTBA — 0,9%. И рассчитывать на чуть урезанную доходность.

Это в идеале. А как на самом деле?

Как точно Фонд Акций американских компаний следует за своим ориентиром — ETF от iShares (тикер на бирже IVV)?

С момента запуска (20.06.2019) и по середину февраля 2020, то есть за 8 месяцев пайщики заплатила 0,6% комиссий (0,9% в год / 12 мес. х 8 мес.). То есть фонд должен отставать от IVV примерно на 0,6%.

По факту имеем следующую доходность:

  • IVV — 13,2%;
  • VTBA — 11,87%.

Разница в 1,33%. Это больше чем, чем 0,6%.

За 8 месяцев фонд отстал от своего эталона на 0,73% (за вычетом комиссий за управление). В годовом выражении это примерно +1,1% отставания.

И контрольный в голову! Иностранный фонд iShares платит дивиденды. И в ниже представленном графике (IVV) они не учитываются. А VTBA реинвестирует их в стоимость фонда.

Текущая див. доходность ETF на текущий момент — 1,9% в год. Можно добавить еще около 1% на отставание.

БПИФ VTBA  отстает от своего бенчмарка (ETF IVV) примерно на 3% ежегодно (0,9% за счет комиссий + 2,1% прочие факторы).

Что это за факторы? Скрытые расходы, налоги фонда, валютная переоценка и эффективность управления фондом.

VTBA и IVV доходность
Сравнение БПИФ VTBA (синий) и ETF IVV (красный)

Альтернативы VTBA

Хорошо. Возможно фонд акций от ВТБ и отстает от своего бенчмарка на несколько процентов в год. Да, мы будем терять дополнительные деньги. В виде недополученной прибыли.

А есть ли у нас альтернативы на российском рынке? Более точные инструменты, отслеживающие индекс S&P 500?

На Московской бирже доступны еще 2 фонда. В принципе, комиссии за управление сопоставимые с фондом от VTBA.

  • FXUS от Finex с комиссией 0,9%.
  • SBSP от Сбербанка — комиссия 1%.

Но отличии от ВТБ, ребята самостоятельно покупают акции в необходимой пропорции. И поддерживают структуру. Без зарубежных фондов-прокладок.

А теперь сравним графики доходностей всех трех фондов. С момента запуска БПИФ VTBA (июнь 2019), как самого младшего.

Доходность:

  • VTBA — 11,87%;
  • FXUS — 13,99%;
  • SBSP — 14,48%.

Думаю дальнейшие комментарии излишни…

График VTBA, FXUS, SBSP
VTBA — синий / FXUS — черный / SBSP — красный

Статья в тему: Реальные комиссии ETF и БПИФ на Московской бирже.  Таблица-сравнение

Выводы

Несмотря на заявленные средние комиссии (среди аналогичных фондов), БПИФ от ВТБ «Акций американских компаний», не очень то и справляется со своей задачей точного следования за индексом.

Конечно, рассматриваемый срок сравнения всего несколько месяцев. И возможно возникновение определенных погрешностей. И в будущем VTBA покажет себя. Догнав (и перегнав) конкурентов в лице БПИФ SBSP  от Сбера и FXUS от Finex.

Но как то не хочется рисковать собственными деньгами и экспериментировать. Меньше чем за год, отстать от фондов, инвестирующих по аналогичной стратегии 2-2,5 процента! Это просто жесть.

Удачных инвестиций с правильными фондами!

Подпишись на рассылку лучших статей блога

Логотип telegramЗа обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

  1. Инвестор

    На сайте, где Вы брали графики неверные данные. Посмотрите тот же период на сайте МосБиржи

    Ответить
  2. Инвестор

    Разница в доходности между IVV и VTBA, которая упоминается в статье, в большей степени объясняется не издержками ВТБ, а тем что они торгуются на разных биржах с разным временем закрытия, соответсвенно если после закрытия мосбиржи ivv вырос, то он опережает vtba, если упал — то наоборот.

    Кроме того IVV не является точным бенчмарком для VTBA.
    Правильнее сравнивать с ирландским iShares Core S&P 500 UCITS ETF (ISIN IE00B5BMR087) , тикер CSPX. Это тот etf, который покупает vtba.
    Теоретически это лучше чем прямая покупка акций сша как у Сбербанка (а также покупка американских ETF как у Альфа капитала), потому что российские компании платят 30% налог на американские дивиденды. CSPX от Ishares и fxus от finex платят налог на дивиденды 15% потому что они юридически Ирландские. Теоретически российской компании выгоднее заплатить 0,07% ishares, чем платить лишние 15% на дивиденды. У финекса таких проблем нет, потому что он изначально в Ирландии.

    Кроме того покупка одного зарубежного ETF это значительная экономия, в сравнении с покупкой 500 разных акций. Другое дело что в ВТБ сэкономленное решили положить себе в карман, вместо того чтобы сделать ниже комиссию за управление.

    Плюс ishares имеет длительную историю создания индексных etf, по сравнению со Сбербанком. Поэтому у ВТБ ожидается низкая ошибка следования наравне с ishares, потому что втб нужно сильно постараться чтобы что-то испортить покупая одну единственную ценную бумагу.
    С другой стороны Сбербанк на примере БПИФа SBMX на индекс мосбиржи, показал что алгоритмы индексации у него работают нормально.

    А разница доходностей между sbsp, fxus и vtba, объясняется тем, что график и доходность у втб, которые указаны в статье, рассчитаны в долларах, а у сбера и финекса — в рублях.
    Если взять рублевые данные для vtba, то результаты будут другими.

    Ответить
    1. Евгений

      Хороший коммент. Я бы еще добавил, что анализ сделан по срезу информации на определенный день, в который сложились указанные в статье результаты. Хотя на последнем графике в правой его трети четко виден период, когда VTBA уверенно обгоняет обоих своих конкурентов. Да и незадолго до конца FXUS был выше, чем SBSP. То есть, по данным, снятым в другой день, выводы можно было бы сделать абсолютно противоположные. А если еще и исходную точку взять в тот момент, когда в самом начале графика VTBA оказался внизу, то прогресс этого фонда выглядел бы намного внушительнее. Это я всё к тому, что такие сравнения желательно проводить более комплексно, если хочется получить выводы, которые будут полезны в дальнейшем.

      Ответить