Фонд Акций американских компаний (VTBA) от ВТБ — обзор, комиссии, сравнение с конкурентами

Биржевой фонд (БПИФ) от УК ВТБ-Капитал (тикер на бирже VTBA) инвестирует средства в американские компании, входящие в  индекс S&P 500. Вернее его инвест. стратегия заключается в следовании за индексом.

Учитывая небольшую стоимость на бирже (всего несколько сотен за акцию) — покупка фонда, простая возможность вложиться в растущую экономику США и крупнейшие мировые компании.

А стоит ли это делать? Именно через БПИФ от ВТБ?

Возможно есть более выгодные альтернативы?

Основные условия VTBA

Сколько хочет фонд за свои услуги? 

Вознаграждение складывается из 3 ставок:

  • плата управляющей компании — 0,62%;
  • услуги депозитария — 0,18%;
  • прочие расходы — 0,1%.

Комиссия за управление БПИФ VTBA составляет — 0,9% в год.

Как фонд от ВТБ инвестирует в индекс S&P 500? 

Наверное покупает акции в той же пропорции, как и в индексе? При изменении долей некоторых компаний (состав и пропорции индекса пересматривается ежеквартально) проводит дополнительные сделки для соответствия эталону? Что-то докупает, что-то продает.

Ха-ха-ха.

Ребята из управляющей компании пошли более простым путем. Покупают иностранный ETF на индекс S&P 500. Который выполняет всю работу по поддержанию необходимых пропорций.  Накидывают свой процент за управление и прочие расходы (0,9% в год). И продают российским инвесторам под собственным брендом.

Под капотом у фонда «Акций американских компаний» зарубежный ETF ISHARES CORE S&P 500.

Имеющий кстати тоже расходы на управление. Но … весьма и весьма скромные. Всего лишь — 0,04% в год. Разница в управлении более чем в 20 раз!!! Хорошие аппетиты у наших фондов. )))

Естественно, эти хоть и небольшие издержки будут переложены на российских инвесторов.

В итоге полные расходы за владение паями VTBA составят 0,94% в год.

Дивиденды есть? 

Как и большинство российских фондов, все дивиденды реинвестируются.

Налоги и льготы.

Стандартные условия, как и для других ценных бумаг на российском рынке.

При продаже — 13% налог на прибыль. При владении паями более 3-х лет, льгота на освобождение от налога 3 млн. за каждый год владения.

Можно брать на ИИС. В том числе и второго типа. И не платить налоги на прибыль при продаже ранее 3-х лет.

Какая историческая доходность? Выгодно ли инвестировать в индекс S&P 500?

За последние почти 100 лет, американский фондовый рынок акций был один из лидеров роста. Показывая среднегодовую доходность выше мировых.

Статья в тему: Доходность фондовых рынков разных стран

По самому фонду от ВТБ статистики пока мало. Но можно обратиться к его «старшему брату» — иностранному ETF ISHARES CORE S&P 500. Паи которого, ВТБ перепродает в России.

За последние 10 лет среднегодовая доходность фонда составила 13,5%. И самое главное — за десятилетие фонд отстал от своего бенчмарка (индекса S&P 500) всего лишь на 6 СОТЫХ ПРОЦЕНТА. Это говорит об отличном качестве управления.

Актуальные данным по доходности фонда найдете по ссылке…

ETF IVV - историческая доходность

Сравнение с бенчмарком

Из выше представленных доходностей, в идеале нужно отнять ежегодные расходы, в виде платы за управление фондом VTBA — 0,9%. И рассчитывать на чуть урезанную доходность.

Это в идеале. А как на самом деле?

Как точно Фонд Акций американских компаний следует за своим ориентиром — ETF от iShares (тикер на бирже IVV)?

С момента запуска (20.06.2019) и по середину февраля 2020, то есть за 8 месяцев пайщики заплатила 0,6% комиссий (0,9% в год / 12 мес. х 8 мес.). То есть фонд должен отставать от IVV примерно на 0,6%.

По факту имеем следующую доходность:

  • IVV — 13,2%;
  • VTBA — 11,87%.

Разница в 1,33%. Это больше чем, чем 0,6%.

За 8 месяцев фонд отстал от своего эталона на 0,73% (за вычетом комиссий за управление). В годовом выражении это примерно +1,1% отставания.

И контрольный в голову! Иностранный фонд iShares платит дивиденды. И в ниже представленном графике (IVV) они не учитываются. А VTBA реинвестирует их в стоимость фонда.

Текущая див. доходность ETF на текущий момент — 1,9% в год. Можно добавить еще около 1% на отставание.

БПИФ VTBA  отстает от своего бенчмарка (ETF IVV) примерно на 3% ежегодно (0,9% за счет комиссий + 2,1% прочие факторы).

Что это за факторы? Скрытые расходы, налоги фонда, валютная переоценка и эффективность управления фондом.

VTBA и IVV доходность
Сравнение БПИФ VTBA (синий) и ETF IVV (красный)

Альтернативы VTBA

Хорошо. Возможно фонд акций от ВТБ и отстает от своего бенчмарка на несколько процентов в год. Да, мы будем терять дополнительные деньги. В виде недополученной прибыли.

А есть ли у нас альтернативы на российском рынке? Более точные инструменты, отслеживающие индекс S&P 500?

На Московской бирже доступны еще 2 фонда. В принципе, комиссии за управление сопоставимые с фондом от VTBA.

  • FXUS от Finex с комиссией 0,9%.
  • SBSP от Сбербанка — комиссия 1%.

Но отличии от ВТБ, ребята самостоятельно покупают акции в необходимой пропорции. И поддерживают структуру. Без зарубежных фондов-прокладок.

А теперь сравним графики доходностей всех трех фондов. С момента запуска БПИФ VTBA (июнь 2019), как самого младшего.

Доходность:

  • VTBA — 11,87%;
  • FXUS — 13,99%;
  • SBSP — 14,48%.

Думаю дальнейшие комментарии излишни…

График VTBA, FXUS, SBSP
VTBA — синий / FXUS — черный / SBSP — красный

Статья в тему: Реальные комиссии ETF и БПИФ на Московской бирже.  Таблица-сравнение

Выводы

Несмотря на заявленные средние комиссии (среди аналогичных фондов), БПИФ от ВТБ «Акций американских компаний», не очень то и справляется со своей задачей точного следования за индексом.

Конечно, рассматриваемый срок сравнения всего несколько месяцев. И возможно возникновение определенных погрешностей. И в будущем VTBA покажет себя. Догнав (и перегнав) конкурентов в лице БПИФ SBSP  от Сбера и FXUS от Finex.

Но как то не хочется рисковать собственными деньгами и экспериментировать. Меньше чем за год, отстать от фондов, инвестирующих по аналогичной стратегии 2-2,5 процента! Это просто жесть.

Удачных инвестиций с правильными фондами!

Подпишись на рассылку лучших статей блога

Логотип telegramЗа обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

  1. Инвестор

    На сайте, где Вы брали графики неверные данные. Посмотрите тот же период на сайте МосБиржи

    Ответить
    1. Олег

      Плюсую

      На rusetfs недавно появилось возможность смотреть графики сразу во всех валютах. VTBA — https://rusetfs.com/etf/RU000A100E21

      Ответить
  2. Инвестор

    Разница в доходности между IVV и VTBA, которая упоминается в статье, в большей степени объясняется не издержками ВТБ, а тем что они торгуются на разных биржах с разным временем закрытия, соответсвенно если после закрытия мосбиржи ivv вырос, то он опережает vtba, если упал — то наоборот.

    Кроме того IVV не является точным бенчмарком для VTBA.
    Правильнее сравнивать с ирландским iShares Core S&P 500 UCITS ETF (ISIN IE00B5BMR087) , тикер CSPX. Это тот etf, который покупает vtba.
    Теоретически это лучше чем прямая покупка акций сша как у Сбербанка (а также покупка американских ETF как у Альфа капитала), потому что российские компании платят 30% налог на американские дивиденды. CSPX от Ishares и fxus от finex платят налог на дивиденды 15% потому что они юридически Ирландские. Теоретически российской компании выгоднее заплатить 0,07% ishares, чем платить лишние 15% на дивиденды. У финекса таких проблем нет, потому что он изначально в Ирландии.

    Кроме того покупка одного зарубежного ETF это значительная экономия, в сравнении с покупкой 500 разных акций. Другое дело что в ВТБ сэкономленное решили положить себе в карман, вместо того чтобы сделать ниже комиссию за управление.

    Плюс ishares имеет длительную историю создания индексных etf, по сравнению со Сбербанком. Поэтому у ВТБ ожидается низкая ошибка следования наравне с ishares, потому что втб нужно сильно постараться чтобы что-то испортить покупая одну единственную ценную бумагу.
    С другой стороны Сбербанк на примере БПИФа SBMX на индекс мосбиржи, показал что алгоритмы индексации у него работают нормально.

    А разница доходностей между sbsp, fxus и vtba, объясняется тем, что график и доходность у втб, которые указаны в статье, рассчитаны в долларах, а у сбера и финекса — в рублях.
    Если взять рублевые данные для vtba, то результаты будут другими.

    Ответить
    1. Евгений

      Хороший коммент. Я бы еще добавил, что анализ сделан по срезу информации на определенный день, в который сложились указанные в статье результаты. Хотя на последнем графике в правой его трети четко виден период, когда VTBA уверенно обгоняет обоих своих конкурентов. Да и незадолго до конца FXUS был выше, чем SBSP. То есть, по данным, снятым в другой день, выводы можно было бы сделать абсолютно противоположные. А если еще и исходную точку взять в тот момент, когда в самом начале графика VTBA оказался внизу, то прогресс этого фонда выглядел бы намного внушительнее. Это я всё к тому, что такие сравнения желательно проводить более комплексно, если хочется получить выводы, которые будут полезны в дальнейшем.

      Ответить