Сбалансированный Рантье — российский фонд с выплатой дивидендов | Мечты о пассивном доходе сбываются?

Исторически так сложилось, что в России подавляющее большинство инвестиционных фондов весь поступающий доход (дивиденды, купоны) реинвестируют. И практически никого нет, кто бы его выплачивал пайщикам. И каждое появления инвестиционного продукта, с выплатой дивидендов на руки инвесторам можно считать событием.

Мне на почту пришло приглашение от Открытия вложиться в их новый фонд Сбалансированный рантье с ежеквартальной выплатой дивидендов. Стало интересно, а насколько выгодные условия и стоит ли рассматривать данный фонд как объект инвестиций.

Сбалансированный рантье - основные условия

Стратегия фонда подразумевает инвестиции в акции и облигации российских компаний. Вернее не так. У меня это как-то скучно звучит.

Цитирую с сайта УК: "Портфельные управляющие находят золотую середину между дивидендными акциями компаний с высоким потенциалом роста и облигациями надежных эмитентов с потенциальной доходностью к погашению,  превышающей ставки по рублевым депозитам."

В составе фонда "Сбалансированный раньте" ведущие компании РФ:
  • Газпром;
  • Сбербанк;
  • Лукойл;
  • Фосагро;
  • Татнефть;
  • Газпромнефть;
  • Русгидро.

И немного облигаций.

Кстати, немного странно увидеть в списке высокодивидендных  - акции Аэрофлот. Компания выплачивала дивы последний раз в 2019 году и насколько мне известно, в ближайшее время не планирует возвращаться к распределению прибыли  среди акционеров (которой и так нет уже третий год).

ПИФ Сбалансированный рантье - состав компаний
Состав фонда Сбалансированный рантье

 

Инвестор получает положенные ему выплаты 4 раза в год  на банковский счет. А дальше сам принимает решение куда пристроить деньги: реинвестировать или потратить. Забегая немного вперед скажу, что если купить паи этого фонда и при этом реинвестировать доход - это будет вверх глупости. Почему? Расскажу ниже.

Плюсы и минусы фонда Рантье

Плюсы в принципе можно сразу озвучить. Их я вижу всего два. Это выплата дивидендов пайщикам и возможность без комиссий и налогов обменять паи фонда на другие внутри Управляющей компании.

А теперь про минусы и некоторые нюансы фонда Рантье.

Плата за вход и выход / фонд или не фонд

Фонд Сбалансированный рантье - это обычный ПИФ. То есть он не торгуется на бирже. И купить (а при необходимости и продать) можно только через Управляющую компанию или ее агентов. Сама процедура покупки-продажи - не мгновенная. Да зачастую и не бесплатная. К примеру продажа, или как ее правильно называют "погашение паев", происходит в течение трех рабочих дней после подачи заявки.

Если совершать сделки через агентов, попадаем на комиссии от 0,5 до 1,5% от суммы операции. К примеру сам брокер и банк Открытие - это агенты. И при покупке через личный кабинет или интернет-банк, нам продадут паи фонда с наценкой в 1,5%.

Начнем продавать раньше, чем через 1 год, снова попадем на комиссию.

  • При владении паями фонда менее 1 года - 2% от стоимости пая
  • от года до 2 лет - 1%
  • от 3 лет - 0% комиссии.

Комиссии за управление

На официальном сайте управляющей компании честно написано. Размер вознаграждения Управляющей компании "Не более 3.1% от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда".

ПИФ Сбалансированный рантье - комиссии

Мало того, что это очень-очень много, так еще ребята "забыли указать" другие статьи расходов, которые возникают при владении любыми фондами: плата за депозитарий и так называемые прочие затраты, которые в сумме добавляют еще 0,5% ежегодных расходов.

 Суммарные расходы инвестора при владении фондом Сбалансированный раньте - не более 3,6% в год.😪

Денежный поток

Это еще одна скрытая статья расходов для инвестора. Российские фонды, при получении и реинвестировании дивидендов, не платят налоги. Что произойдет, если фонд будет выплачивать дивиденды своим пайщикам? Инвесторы, при получении дохода, попадают на налог в 13%.

Много это или мало? И как это перевести в доходность или расходы?

Давайте прикинем.

Допустим дивидендная доходность ПИФ хотя бы 10% ("мы ведь выбираем в фонд только самые высокодоходные акции"). Налог на дивы "съест" 1,3% от ваших активов.


Пример.

Вложили 100 тысяч. 10% или 10 тысяч должно прийти в виде дивидендов. Но получили на руки только 8,7 тысячи. 1 300 рублей (или 1,3% от капитала) в виде налогов осели в закромах государства.


Если дивидендная доходность фонда будет больше, налоговые потери также будут увеличиваться.

Скрытность

Довольно спорный факт, но я решил его добавить.

Как можно оценить эффективность работы фонда? На первый взгляд по полученной прибыли. Если фонд заработал ее для вас - это хорошо. Ну а сколько это в процентах? Десять? Двадцать? Пятьдесят - Сто? Ответ, чем больше, тем лучше - не устраивает.

Допустим мы получили за год 20% прибыли. Много это или мало? Нам нужно посмотреть сколько заработали другие. Если мы опередили большинство - то можно считать полученную нами прибыль от фонда хорошей. Но если большинство за это время показало результат в 2-3 раза выше, то мы в полной Ж....

В качестве большинства мы можем рассматривать биржевой индекс. В нашем случае годится индекс Мосбиржи - IMOEX. Биржевые фонды не подойдут, так как они аккумулируют дивиденды и из-за этого их котировки растут быстрее.

Если бы после всех уплаченных комиссий, наш фонд обгонял по доходности конкурентов (или хотя бы находился на примерно том  же уровне) - то по итогам можно сделать определенны выводы о целесообразности нахождения в паях фонда Рантье.

Но вот незадача. Наш Сбалансированный рантье - смешанный фонд. Состоящий вперемешку из акций и облигации. И причем (наверное, чтобы запутать и сделать сравнение невозможным) - доля акций и облигаций может меняться.

В правилах доверительного управления указано, что максимальная доля одного класса активов, не должна превышать 70%. То есть в зависимости от ситуации на рынке (и прихоти управляющего), пропорции Акций / Облигаций в портфеле Рантье могут колебаться в пределах 30 - 70%.

И как понять, хорошо ли перформит фонд прибыль? По сути, прямое сравнение затруднительно.

Резюмируя: стоит ли инвестировать?

Сама идея создания фонда с выплатой дохода неплохая. И могла много кому быть полезной. Например, лицам, уже живущим на пассивный доход. Но все портит реализация и налоговое законодательство страны.

Для тех, кто находится в стадии накопления капитала - смысла в этом фонде не вижу никакого. Придется самостоятельно реинвестировать дивиденды и нести огромные побочные расходы.

3,6% суммарные комиссии за владение фондов и примерно 1,3% налоговые потери. Итого расходы за фонд Сбалансированный рантье могут составить 5% от капитала в год. Возьмем к примеру любой индексный биржевой фонд на российские активы (WIMX (бывший VTBX), TMOS, SBMX, INRU). Там комиссии не превышают одного процента в год. А по некоторым, находятся в пределах полпроцента. Разница в расходах в 5-10 раз.

Информация к размышлению для тех кому не жалко отдавать 5% в год.

Среднегодовая долгосрочная доходность фондовых рынков разных стран колеблется в пределах 4-7% в год. За вычетом инфляции. В среднем по миру это 5,5% годовых.

И это мы еще не посчитали возможные расходы при покупке и погашение паев, которые могут забрать 1-3% от капитала (деньги в никуда).

  • Как вам фонд Сбалансированный Рантье?
  • А аппетиты управляющей компании?
  • Как думаете, найдет фонд своего клиента?

P.S. На момент написания статьи, сумма чистых активов фонда превышало 300 миллионов рублей. Мне интересно, кто все эти люди?

 
  • Чтобы не пропустить новые статьи, подпишитесь на Telegram, VK или на рассылку анонсов по почте
  • Есть вопросы? 🗣 Задайте их в комментариях. 🔥
  • Благодарность автору - здесь. 🎁

 
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

Внимание! Ваш комментарий будет опубликован после модерации.

  1. Алексей

    Максим, здравствуйте, извиняюсь, что не по теме. Что думаете по поводу фонда RCUS в текущей ситуации? я так понимаю у российского брокера единственный вариант для покупки SP500.
    Как бы вы посоветовали сейчас вкладываться в американские акции если инвестируешь через етф и БПИФ.
    и еще вопрос: при открытии брокерского счета в IB, при предъявлении документов были предложены варианты по паспорту или по водительскому удостоверению. Прикрепил сканы водительского удостоверения, как вы думаете, могут ли из за этого отказать в открытии? может обязательно паспорт нужен? заявка на открытие уже 2 недели висит на рассмотрении. Буду очень благодарен за ответ, спасибо.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Про RCUS — ХЗ. Блокировка может прилететь откуда не ждали (а может не прилететь). Внутри фонда RCUS европейский ETF с ирландской пропиской. А одного такого провайдера (начинается на FIN …. ) на нашем рынке заблокировали. И походу очень надолго. Что там будет с фондом Райфа я не знаю.

      Про IB — если был вариант про удостоверение, то почему должны отказать? Вы же можете написать в поддержку — вам ответят в чем задержка.

      Ответить
  2. Олег

    Спасибо за оперативный обзор, как раз смотрел на этот продукт «а что это такое новое подвезли?». А здесь как раз разбор продукта.

    Ответить
  3. Владимир

    Спасибо, ждал Вашеq аналитики, как раз. 😉

    Ответить
  4. Джелар

    Максим Владимирович, на стадии накопления капитала любые фонды, выплачивающие доход, будут невыгодны по сравнению с теми, кто реинвестирует доходы. Это Вы часто писали, и спорить тут не о чем. (Еще Вы и другие добрые люди отсоветовали мне — нубику в инвестициях — связываться с ПИФами. Убеждаюсь, что совет был хороший).
    Найдет ли фонд клиентов? Так Вы сами и ответили: уже нашел. Кто эти люди с 300 млн.руб? У всех свои тараканы в голове. Кто-то в копеечных вкладах сидит, и хрен их переубедишь вложиться выгоднее при том же уровне риска.
    Что до меня — у меня свой карманный ПИФ, где я — управляющая компания и пайщик в одно лицо. В случае облома, винить, окромя себя, некого. Попробовал «ETF», а он в тыкву превращается прям на глазах, хорошая прививка от стремления поиска легких путей.. Акции Аэрофлота не куплю, пожалуй, никогда, да и любых авиаперевозчиков. Все остальные бумаги в составе сабжа — это, фалян-туген, лепота и благорастворение воздУхов.

    Ответить
  5. Станислав

    Добрый день, пишите, что WIMX (бывший VTBX). Я что-то упустил эту новость про переименование. Что это значит для инвестора?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Некоторые фонды от ВТБ перешли под управление другой управляющей компании (ВИМ). Типа уход от санкций…
      Кроме названия и тикера других изменений по фондам я не заметил.

      Ответить
  6. Виталий

    Если другие показали 20% а мы 10 то мы не в жоре. Мы просто получили меньше. Опять же вопрос соотношения премии к риску.

    Это явно фонд для тех, кто знает сразу дать на дивиденды. Расчет на курсовой рост стоимости акций в составе и выплату дивидендов.

    Я вот тоже купил немного этого фонда посмотреть как это пройдет и сколько будет. Через кабинет укашки.
    Я, например, хочу аналог вклада. Да ещё и не аналог индекса.
    В данном случае у меня либо фонда от Доход (DIVD, GROD) и какие либо активно управляемые.
    Не считаю зазорным отдать под него 10%

    Ответить
  7. Кирилл

    Кто все эти люди, которые вложили 300 млн в эту шляпу? Это несчастные клиенты БАНКА Открытие, которых в офисе разводят на подобные продукты. Неоднократно наблюдал в очереди. Это всего 300-600 человек. Для федеральной сети без проблем при выставлении нужных КПИ менеджерам по продажам.

    Ответить