Составляю новый портфель (часть вторая) — Мой «идеальный» портфель

В прошлой статье я немного порассуждал над тем, какие активы и по каким причинам должны обязательно быть в моем новом портфеле. Теперь настало время свести все в кучу - в единый портфель. Далее расскажу:

  • мою прошлую стратегию;
  • текущее распределение активов;
  • какие инструменты я беру в новый портфель;
  • итоговые пропорции моего new портфеля.

Какая у меня была стратегия и портфель раньше?

Ранее я придерживался пассивной индексной стратегии. Покупал (или старался покупать) индексные фонды или реплицировал какой-либо индекс самостоятельно. С тех пор ничего не изменилось. Я по-прежнему считаю, что для обычного частного инвестора, индексная стратегия в плане эффективности превосходит все остальные.

Под эффективностью я понимаю получение приемлемого результата (среднерыночного) при минимальных усилиях с моей стороны (в идеале затраты времени на стратегию час-два в квартал). 

У меня было следующее распределение активов.

  • акции - 65% (акции и фонды на рынок РФ и за его пределами,  в том числе иностранные ETF (Vanguard).
  • фонды недвижимости - 10% (REIT через ETF).
  • облигации - 20% (иностранные ETF от Vanguard, немного российских облигаций, евробонды).
  • золото - 5% (купленное через российские фонды).

После начала СВО многие мои иностранные активы были заблокированы (фонды Finex, часть российских бумаг). Что-то я успел продать до блокировки. В том числе и зарубежные ETF в IB.

С середины 2022 года я особо не задумывался куда вкладывать деньги. Какие пропорции портфеля?  Все пошло на перекосяк. В голове бардак! Я покупал практически интуитивно! В основном для меня был только один приемлемый вариант. Рынок РФ, который был на дне. Акции подешевели на десятки процентов. Хотя было страшно ОЧЕНЬ СТРАШНО, но я всё покупал, покупал и покупал российские акции. С тех пор индекс Мосбиржи сильно вырос и я задумался над формированием новой стратегии, с упором на снижение риска и сохранение капитала.

В итоге я пересмотрел пропорции активов в портфеле, с учетом добавления новых инструментов.

Хаос
Примерно так сейчас выглядит мой инвестиционный портфель! Полный хаос, отсутствие четкой структуры и распределения активов.

Мой "идеальный" портфель

Акции РФ - доля 60%

В первую очередь это фонды на индекс Мосбиржи:

  • TMOS от Тинькофф;
  • EQMX от ВИМ (ex. ВТБ);
  • SBMX от УК Первая (ex. Сбер).

Причина взять все три фонда в портфель (на один и тот же индекс) банальная - диверсификация. У каждой УК есть свои особенности (недостатки). Буду надеяться, что если кто-то в будущем накосячит,  это не сильно скажется на результатах всего портфеля.

Отдельные акции - нет!  Основных причин - две.

Все мои попытки по покупке отдельных бумаг в рамках других стратегий: равновзвешенной, голубых фишек, и даже DOW (хотя последняя развалилась не по моей вине), почему-то со временем проваливаются. Нужно постоянно выбирать что покупать, отслеживать вылетевших из индекса, попавшись в индекс, реинвестировать дивы (хотя это приятные хлопоты). Постоянно что-то усреднять, смотреть причины падения (если какая-то акция начинает сильно валиться на десятки процентов), поддерживать пропорции портфеля, проводит ребалансировку и учитывать много других факторов.

На ранней стадии мне все это было интересно. А сейчас для меня это утомительная рутина. Мне не очень хочется продолжать заниматься ей в следующие годы (десятилетия). Хочется свести все лишние телодвижения к минимуму. Поэтому мне психологически комфортнее держать весь рынок акций в одном фонде ( ну может быть в двух-трех).

Вторая причина выбора фондов - это экономическая выгода. На российском рынке самые высокие дивиденды в мире (ну может быть одни из самых высоких). Высокие дивиденды = высокие налоги. Владеть рынком РФ через фонды для меня предпочтительнее (даже с учетом комиссии за управление), так как фонды не платят налоги с дивидендов.


В чем выгода фондов (на пальцах)?

Вариант №1. Владение отдельными акциями: 10% див. доходность =  потеря на налогах 1,3% от капитала: было 100 рублей,  получил 10% или 10 рублей дивиденд. Минус налог 1,3 рубля. Итого на руках - 108,7 руб.

Вариант №2. Владение фондом с комиссией за управление 0,7%. Вложил 100 рублей. Получил дивидендов 10% или 10 рублей. Налогов нет. За минусом комиссии за управление на руках - 109,3 рубля.

В фондах мы получаем дополнительную доходность 0,6% в год. По моему, неплохо!


Что выгоднее отдельные бумаги или фонды - узнать ответ за 5 секунд

Недвижимость - 5%.

Считаю, что 5% мало. Но пока, кроме ЗПИФ от Паруса, мне не нравятся (или пока не по карману) другие фонды недвижимости (по 100-300 тысяч за пай). Но отводить большую долю в портфеле на одного эмитента, каким бы хорошим он мне не казался, я пока не готов. Возможно в будущем доведу долю недвижимости до 10% и выше. Но все будет зависеть от развития рынка коллективных инвестиций и условий (комиссий, дивидендной доходности) для пайщиков.

 

Золото 5%.

В идеале хотел бы меньше (в пределах 2-3%). Честно говоря, не лежит у меня душа к презренному металлу. Но в одной умной книжке было написано, что для портфельного инвестирования держать долю менее 5% вообще бессмысленно. Это практически никак не скажется на будущих результата портфеля. Поэтому 5%.

Буду держать, как и писал ранее, на случай форс-мажоров. Хотя эта небольшая доля в случае чего меня не сильно спасет. Но у меня  есть еще и другие защитные инструменты в портфеле.

Покупать золото буду на бирже через GLDRUB. В золотых фондах не вижу большого смысла. Не хочется постоянно платить комиссии за управление. Тем более управлять в фонде особо нечем. так как  большинство российских БПИФ в составе имеют GLDRUB. Зачем мне лишнее звено между мной и золотом? Да еще и небесплатное.

Инфляционные линкеры - 10%.

Инвестирую напрямую в облигации ОФЗ-ин. Без посредников в виде фондов. Для минимизации налогов планирую покупать бумаги на ИИС жены второго типа с освобождением от налогов. Покупать всегда буду дальние бумаги. На момент написания материала это ОФЗ-ин 52005 с погашением в 2033 году.

Замещающие бумаги - 15%.

Покупаю облигации напрямую. Есть несколько фондов на замещающие облигации: от Тинькофф, Альфы. Но уж больно комиссии за управление у него кусачие - до 4% в год. При средней купонной доходности замещаек в 8%, получается половина прибыли будет улетать в трубу. Нафиг таких посредников. В будущем, если доля будет отклоняться от заданной, можно будет разбавить юаневыми бондами (хотя доходность китайцев всего 4-6% и целесообразно такой вопрос рассмотреть когда доходности валютных бумаг сравняются).


Чтобы платить меньше налогов с купонов, можно обратить внимание на бумаги, у которых рыночная стоимость ниже номинала (на десятки процентов). Как правило, в таких бумагах купон небольшой (следовательно налогов будет меньше). А основная доходность к погашению формируется на возврате рыночной цены к номиналу. А покупая длинные бумаги через 3 года мы сводим налоги с роста тела к нулю.
Данные по ЗО удобно смотреть здесь.


Рублевые облигации - <=5%.

Взял больше для разнообразия, чем для какой-то практической пользы. В эту часть у меня будет входить до 3-х инструментов.


Часть денег буду инвестировать через БПИФ BOND  от УК Доходъ. Внутри короткие бумаги среднего кредитного качества с дюрацией 2-3 года. Это позволяет извлекать чуть большую доходность по сравнению с самыми надежными бумагами класса А (типа Сбера и еже с ними) и в то же время не опускаться до мусорного рейтинга. Короткая дюрация в фонд  позволяет минимизировать риск изменения процентных ставок и как следствие падения стоимости облигаций.

Я думал над покупкой отдельных бумаг - но не очень хочется заморачиваться. Это же надо постоянно что-то выбирать, анализировать. Реинвестировать купонные платежи. Поддерживать дюрацию облигационного портфеля. Снова потери времени. На кой оно мне надо?Тем более в наши дни, держать отдельные бумаги (если конечно у тебя не ИИС второго типа) - это моветон. Высокий купон = высокие налоги. При текущих двузначных ставках, купон в 10-12% после уплаты налогов превращается в 8,3-10.4%. То есть потери на налогах составят 1,3 - 1,6%.

В БПИФ мы платим комиссию всего 0,4% (российские фонды освобождены от налогов). И получается, что фонд BOND как бы нам доплачивает за владение облигациями через него в районе одного процента.

Дополнительно часть денег в пределах этой доли буду держать на вкладах и накопительных счетах, если они в моменте будут давать бОльшую доходность, чем фонды.

Еще одну часть из этой доли в 5% отведу "на поиграться" (при желании): на попытки получить чуть большую доходность за счет выбора правильного входа в отдельные бумаги - прежде всего в длинные облигации (или фонды с большой дюрацией) при начале цикла снижения процентных ставок.

Главная особенность этих инструментов - в моменты плановых ребалансировок или сильных обвалах на рынке акций я могу "сливать" все активы полностью (в нуль) для закупки подешевевших акций.

Собираем все воедино

В итоге у меня вышло следующее распределение:

  • Акции - 60%:
    - TMOS - 20%
    - EQMX - 20%
    - SBMX - 20%
  • Облигации - 30%:
    - Замещающие (валютные) - 15%
    - Инфляционные (ОФЗ-ин серии 5200...)  - 10%
    - Рублевые (BOND+кэш+прочее) - 5%
  • Недвижимость - 5%:
    - ЗПИФ (пока фонды Парус) - 5%
  • Золото - 5%:
    - GLDRUB - 5%.

Резюмируя или впереди еще много работы

Сделать пропорции портфеля - это только полдела. И как оказалось самое легкое. Мне еще предстоит привести свой старый портфель к правильным долям. Сейчас у меня сильный перекос в акциях (на текущий момент их доля приближается к 80%). Продавать часть пока не выгодно - я сразу попадаю на высокие налоги.

На момент написания материала, моя доля активов была следующая (я не беру в расчет заблокированные бумаги):

  • Акции - 79%
  • Линкеры - 4%
  • ЗО - 10%
  • Недвижимость - 3%
  • Золото - 4%

Что я буду делать дальше?

  • В первую очередь все новые пополнения портфеля вливать в покупку отстающих от плановых долей (получается во все, кроме акций). Тем самым, постепенно выравнивая пропорции портфеля (но это будет происходить очень долго).
  • При наступлении 3-х летки, буду продавать часть акций (без налогов), с целью снижения их доли в портфеле. Соответственно, моя первоочередная задача - найти бумаги, которыми я владению больше 3-х лет и пустить их "под нож".
  • Когда наступит время покупать акции, довести долю SBMX до 20% от портфеля. Сейчас большая часть капитала сосредоточена в фондах от ВТБ и Тинькофф. Потихоньку буду разбавлять портфель третьим фондом на индекс Мосбиржи.

Как вам мой новый портфель? Поделитесь своим распределением активов!


  • Благодарность автору - здесь. 🎁
  • Есть вопросы? 🗣 Задайте их в комментариях. Все читаю, по возможности отвечаю! 🔥
  • Чтобы не пропускать новые статьи, подпишись на мой 👉 Telegram-канал 👈 или VK

 
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

Внимание! Ваш комментарий будет опубликован после модерации.

  1. НОНОНО

    А какой у вас горизонт инвестирования? Меньше ведь 15 лет, верно?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Планирую добраться до цели через 3-5 лет (если не будет черных лебедей)

      Ответить
      1. 1

        «Планирую добраться до цели через 3-5 лет (если не будет черных лебедей)»
        Очень странно вы достигаете инвестиционных целей…
        Называете свой портфель долгосрочным, ориентируетесь на исторические доходности (а это десятки лет, как падения, так и роста), смотрите в табличку «требуемый рост при падении» и при этом 60% портфеля у вас в рискованном и волочильном активе (акции) на 3-5 лет, если не будет черных лебедей.
        Успеют ли 60% акций показать нужный рост, после всех просадок рынка за 3-5 лет?
        Вы буквально все ставите на красное, в надежде, что не выпадет черное.
        При таких пропорциях акций, цели должны быть от 15 лет. Тогда портфель впишется и в ожидаемые исторические доходности по акциям и может получить требуемый рост, в случае падения акций.

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          Никаких странностей не вижу.
          Я специально сокращаю долю рискованных активов до 60%. При возможной просадке рынка акций, мой портфель будет снижаться не так сильно (это раз). У меня будет чем ребалансировать портфель — я выкуплю подешевевшие бумаги (это два). В совокупности этих двух факторов — восстановление портфеля будет происходить быстрее (это три).
          Я же не собираюсь через 3-5 лет при достижении цели срочно продавать все акции. Я планирую жить с капитала. А значит срок владения акциями составит несколько десятилетий (это четыре).
          И даже если рынок акций рухнет к этому моменту рухнет, у меня есть другие активы которые можно постепенно распродавать для жизни в течение нескольких лет, временно не трогая акции (это пять).

          Ответить
  2. Серб

    Три почти одинаковых фонда на акции, зачем? Есть более разнообразные SBRI, GROD. А так (посчитал ваши фонды): 16.1% Лукойл, 12.8% Сбер, 15.9% Газпром, 5.7% Норникель, 4.6% Новатэк, 4.2% Сургут, 3.5% Роснефть. На первые три актива 44.8% портфеля, на первые 10 — 71.3%. Диверсификация скромная)

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Цель: Диверсификация по управляющим компаниям и защита портфеля «от дурака».

      Ответить
  3. Дмитрий

    При сравнении ручной покупки и фондов упущен такой факт, как криворукость управления фондами, которые с учетом налоговой льготы умудряются сильно отставать от бенчмарка. И по итогу получается, что они проигрывают ручной сборке (при условии что ручная сборка ведется хотя бы от 500к)

    Ответить
  4. Юрий

    В индексе МосБиржи доля нефтегаза огромная (а значит и в ваших фондах). Существенная часть вложений — в одну отрасль одной страны. Такой перекос — это очень рискованно. Если вероятность блокировки для вас неприемлема, то как вариант диверсификации я бы посмотрел на фонды гонконгских акций.

    Ответить
  5. Павел

    У меня похожие пропорции выходят.
    После СВО увеличил золото с 5% до 10%, чтобы не такую большую долю активов в рубле держать.
    Несколько процентов отправил в крипту (в основном биткоин и эфир), опять же чтобы разбавить вынужденную концентрацию рублёвых активов.
    Замещаек сейчас 10%, тоже планировал довести до 15%, но сейчас и их доходность к погашению и рубль упали, в раздумьях, стоит ли их покупать по текущим ценам…

    Вопрос по офз-ин: обеспечат ли они защиту от инфляции при продаже через год/два/три или надо обязательно держать до погашения? Смотрю на график отдельных бумаг и их текущую доходность в своём портфеле (4.7% годовых) и складывается впечатление, что не сильно они меня от инфляции защищают.
    Как их правильно готовить? 🙂
    При этом доходность INFL повыше и график значительно плавнее, чем у ОФЗ 52003, у которой он вверх-вниз скачет. Но возможно сам график некорректен просто в тинькофф (не учитывается индексацию номинала)?

    Ответить
    1. Антон

      INFL отражает график с учетом индексации номинала. Ценовой график офз-ин ее не учитывает. Одна из причин создания INFL — популяризация линкеров через отображение полной доходности

      Ответить
    2. Максим (vse-dengy) автор

      Вопрос по офз-ин: обеспечат ли они защиту от инфляции при продаже через год/два/три или надо обязательно держать до погашения?

      На отдельных интервалах вполне возможно, что вы не получите защиту, по ряду причин: 3-месячный лаг по индексации номинала, волатильность инструмента, ожидание инвесторов по снижению / увеличению инфляции и прочее прочее.
      Но на длинной дистанции как показала практика (и теоретические расчеты), подобные бумаги вполне себе хорошо отыгрывают инфляцию.

      Приведу выдержку из материала:

      Решил посчитать теоретическую доходность ОФЗ-ИН.

      ОФЗ-ИН появились только в 2015 году, но я решил посчитать доходность на исторических данных, т.к. много споров вызывает доходность ОФЗ-ИН в связи с критикой расчета инфляции Росстатом.

      Взял 3 периода — 10, 15 и 20 лет по март 2023 года:

      20 лет
      Официальная инфляция: 393.85 %
      Цены увеличились в 4,9 раза
      ОФЗ-ИН дала бы прирост в 6,7 раз.

      15 лет

      Официальная инфляция: 193.31 %
      Цены увеличились в 2,9 раза
      ОФЗ-ИН дала бы прирост в 3,8 раза

      10 лет
      Официальная инфляция: 97.29 %
      Цены увеличились в 1,97 раз
      ОФЗ-ИН дала бы прирост в 2,39 раз

      !!!По доллару. Если бы вы продали доллар и купили ОФЗ-ИН:

      Март 2003
      Продали по курсу 31.38 и купили ОФЗ-ИН, сейчас это было бы 210 руб
      Неплохо, где вам дадут 200 за доллар? А ОФЗ-ИН дали бы.

      Март 2008
      Продали по курсу 23.75 и купили ОФЗ-ИН, сейчас это было бы 90,25 руб.

      Март 2013
      Продали по курсу 30.80 и купили ОФЗ-ИН, сейчас это было бы 73,612 руб
      Да, получается хуже чем держать валюту.

      Кстати обратите внимание, что с 2003 по 2013 год, т.е. за 10 лет доллар не вырос в рублях, несмотря на инфляцию в 151.16% в рублях.

      Выводы. Я думаю, что доходность ОФЗ-ИН вполне соответствует реальной инфляции в России. За 20 лет по Росстату цены увеличились в 4,9 раза. А по ОФЗ-ИН мы бы получили прирост в 6,7 раз.
      На длинной дистанции ОФЗ-ИН является неплохой альтернативой безналичному доллару для сбережения средств без валютных рисков.

      Дополнение от 10 апреля в ответ на комментарий.
      По Росстату за 24 года (с марта 1999 по март 2023) цены выросли на 919.87 % (в 10,1 раз).
      ОФЗ-ИН дали бы прирост в 14,4 раз.
      Если бы продали доллар в марте 1999 по 25 руб и купили условный ОФЗ-ИН, то сейчас это было бы 360 руб. Отличное подтверждение, что можно после взрывного роста и коррекции валюты перекладываться в рублевый инструмент.

      Ответить
      1. Антон

        Интересно, а на иис Б есть освобождение от налога за прирост номинала офз ин ?

        Ответить
  6. Алексей

    Добрый день! Объясните мне, пожалуйста, еще больше «на пальцах» в чем выгода фондов? Вы пишите: Вариант №1. Владение отдельными акциями: 10% див. доходность = потеря на налогах 1,3% от капитала: было 100 рублей, получил 10% или 10 рублей дивиденд. Минус налог 1,3 рубля. Итого на руках — 108,7 руб.
    Вариант №2. Владение фондом с комиссией за управление 0,7%. Вложил 100 рублей. Получил дивидендов 10% или 10 рублей. Налогов нет. За минусом комиссии за управление на руках — 109,3 рубля.
    Но если в 1 варианте я на див. доход (на 8,7 руб.) смогу допустим купить еще одну акцию и того, к примеру, у меня было 10 — стало 11, то как я могу ощутить див. доход при владении паем фонда? К примеру у меня один пай, из Вашего примера я получил див. доход 9,3 руб. и что, допустим стоимость пая немного подросла сегодня, а завтра упала (это рынок) и как был у меня один пай, так и остался, а его цена растет и падает независимо от дивидендов. Или я что-то не так понимаю? Спасибо!

    в течение года владения я получаю не один див. доход (пай на индекс, в него входит несколько акций по которым выплачиваются дивиденды) выплачивается

    В фондах мы получаем дополнительную доходность 0,6% в год. По моему, неплохо!

    Ответить
    1. Аноним

      «Ощутить див. доход при владении паем фонда» вы сможете за счет увеличения стоимости пая после выплаты дивов. Российские фонды реинвестируют дивиденды, т.е. делают ровно то же самое, что вы собирались делать при покупке отдельных бумаг. Реинвестирование в итоге выражается в увеличении стоимости пая.

      Ответить
    2. Максим (vse-dengy) автор

      Один пай — это некая единица измерения имущества всего фонда.
      Упрощенно: в фонде 1 000 бумаг Сбера. Разделили на 10 000 паев. На один пай приходится 0,1 акции сбера. Сбер выплатил дивы (пусть будет 10% от стоимости). Фонд на эти деньги докупил еще 100 акций Сбера. Итого в фонде будет 1 100 акций Сбера, а один пай = 0,11 акции Сбера.
      Т.е. даже если количество паев не изменилось, изменилось количество бумаг, приходящихся на один пай.

      А теперь представьте что внутри фонда 40 акций разных компаний, большинство из которых платят дивы (некоторые по несколько раз в год). И фонд на эти деньги постоянно покупает и покупает новые акции. Кол-во бумаг в фонде будет постоянно расти.
      Если вам так проще, рассматривайте пай не как какую-стоимость, а как долю (или процент) от всего портфеля ценных бумаг. К примеру я владею не 100 (1000, 10 000) паями, а у меня во владении 1% (2, 3, 5% а скорее всего 0,0000001%) от всех купленных акций БПИФ.

      Ответить
      1. Алексей

        Спасибо! Подскажите, пожалуйста, а где можно посмотреть информацию о «содержании» 1 пая у разных БПИФ?

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          напрямую нигде.
          Как вариант, идешь на сервис русэтф или инвестфнадс — находишь нужный фонд. смотришь его состав (банально сколько процентов Сбера куплено). Узнаешь объем фонда в деньгах (СЧА). НУ а дальше, зная стоимость одного пая, путем математический действий выясняем его состав.

          Ответить
  7. Аноним

    Российские акции сложатся в 2 раза и пропорции активов сами выравняются 🙂 А какой % от портфеля остался в замороженных зарубежных активах?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      около 30%

      Ответить
      1. Максим

        Как Вы учитываете замороженные активы? Считаете, что они есть или временно не учитываете?

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          Временно не учитываю. Хрен знает когда они разморозятся (через год, десять лет, сто). Строю портфель их текущих живых активов.

          Ответить
  8. Иван

    Максим, почему не рассматриваете ВИМ Ликвидность?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Рассматриваю.

      Ответить
  9. Вадим

    Добрый день. Скажите пожалуйста а SBMX не смущает с комиссией в 1%? Может хватить двух, EQMX и TMOS, и почему SBMX добавили?
    А AKME совсем не рассматриваете, хоть комиссия высокая так доходность 95% за год то, против 75 фонда сбора. А еще DIVD почему не взяли? Прокоментируйте пожалуйста, Ваше мнение для меня весьма ценно.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      eqmx (0,69) + TMOS (0,79%) + SBMX (1) = 2,48%
      Средняя комиссия выходит — 0,82% — уже не так страшно. ))) ЗАто есть какая-то защита от форс-мажора.

      Про остальные фонды — я не хотел бы сильно усложнять свой портфель. Плюс нужно понимать для чего ты добавляешь ту или иную позицию (фонд). По сути — это все фонды на одни и те акции, которые и так есть у меня в портфеле через индексные БПИФ.
      Тот же Сбер или Лукойл наверняка есть и в индексных фондах, и в DIVD и в AKME.

      Про AKME — обгон индекса — это скорее всего разовый отрыв. Думаю на долгосроке доходность будет либо на уровне рынка, либо будет отставать (я думаю скорее второе из-за более высоких комиссий).

      Ответить
  10. Александр

    здравствуйте, подскажите как быть, начал с инвестирования в отдельные акции, но не хватает времени отслеживать все события. портфель на 100к на ИИС (с учетом прибыли 25%, срок портфеля менее года), сроки инвестирования долгосрочные (мин. 10 лет). хочу перейти на индексное инвестирование как указано в Вашей статье. как лучше сделать, продать всё здесь и сейчас или частями или вообще не трогать или еще какие-то варианты?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Можно конечно оставить отдельные акции (Только для чего ?) и на новые деньги покупать индекс.

      Я бы скинул все сразу и перешел на индекс. Пока портфель небольшой и как следствие прибыль (заплатите меньше налогов потом). Или если вам психологически комфортно, скидывать акции постепенно (хотя по сути это не дает никакого преимущества.).
      Мое мнение: чем быстрее перейдешь к правильному (именно для вас) портфелю, тем будет лучше, спокойнее, комфортнее, проще. По себе знаю. У меня раньше было под сотню отдельных бумаг в портфеле (акции, облигации). Тяжелое (и не выгодное) это дело.

      Ответить
  11. Роман

    Посмотрел ОФЗ ИН , уж больно маленькая получается доходность к погашению, не пойму в чем смысл? Даже если будут инфляционные увеличения номинала, то доходность не сильно вырастет.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Надеюсь вы правильно поняли что доходность к погашению у ОФЗ ин указана СВЕРХИНФЛЯЦИИ! На данный момент 3,5%! Как по мне это очень даже неплохо!

      Ответить
  12. Виктория

    Максим,очень давно слежу за вашими мыслями, спасибо большое ,что делитесь с нами! Ответьте пожалуйста как вы относитесь к стратегиям автоследования,сейчас эта тема популярна. Очень важно именно Ваше мнение.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Я категорически против них!
      Если почитать условия, то они не на стороне инвестора!
      Я ранее писал (и высказал про автоследование) здесь:

      Раз — https://vse-dengy.ru/avtosledovanie-signal-ot-tinkoff.html
      Два — https://vse-dengy.ru/strategii-avtosledovaniya-put-k-bogatstvu-ili-ubytkam.html

      Ответить
  13. Роман

    Максим, как Вы относитесь к облигациям с ПК ? Они вроде неплохо переживают кризисы.
    И еще вопрос — если ключевая ставка уже хорошо выросла, есть ли смысл покупать линкеры и замещайки или лучше подождать?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Нормально отношусь к ПК. Но мне они пока не нравятся (чистый субъективизм) — при текущих условиях (большой купон) налоги будут очень большие.
      Мне кажется брать их идеально нужно когда ставки низкие.
      Про линкеры — сейчас наоборот доходность по ним выросла (все ушли в длинные бумаги).
      ПРо замещайки — ХЗ. А вы уверены что будет лучше. Если да — ждите. Если не уверены — подкупаете потихоньку.

      Ответить