Инвестиции с отрицательно доходностью! Или как инвесторы стреляют себе в ногу

В продолжении предыдущего поста про удвоение доходности.

Отдаю всю прибыль. Не жалко!

В противовес избыточной доходности по ИИС, можно рассмотреть потери на инвестициях. Когда инвестор вольно или невольно может легко отдавать половину, а то и 100% своего потенциального реального дохода.

Рассмотрим для примера фонда облигаций с комиссией за управление 1,5%. При текущих высоких процентных ставках в районе 20% годовых - 1,5% смотрится вполне адекватно. Можно и поделиться частичкой прибыли у УК. Вот только это маленькая частичка будет оказывать существенное влияние на результаты инвестора!

Давайте глянем на историю! По данным сервиса Доходъ, российские рынок облигаций за 22 года показал 9,8% среднегодовой доходности. При средней инфляции в 8,5% годовых.

‼️ Реальная доходность рынка облигаций за 22 года составила 1,2% годовых!

 

Полученную реальную доходность рынка (1.2% годовых) уменьшаем на величину комиссий за управление фондом (1,5%) и вот инвестор уходит в минус.

Дорого vs Недорого

Примеры таких "дорогих" фондов с повышенной комиссией на бирже:

• 1,59% - TOFZ от Т-банка. В основе лежат ОФЗ.
• 1,83% - AKMB от Альфы (внутри ОФЗ и корпораты)
• 1,59% - TBRU от Т (ОФЗ + ВДО)
• 1,89% - AKFB от Альфы - (облигации с переменным купоном).
• 1,98% - PSRB от ПСБ (корпораты)
• 1,35% - BCSB от БКС (ВДО)

Меня всегда занимала мысль:
А кто эти щедрые парни и девушки, покупающие дорогущие облигационные фонды? Они либо не умеют считать, либо просто не понимают, что их .... обманывают. И будут обманывать, до тех пор пока они владеют подобными фондами.

Неужели сложно найти альтернативы, с комиссиями в 2-4 раза ниже?

Так для примера (не иир).
Фонды от Сбера:

• 0,76% - SBRB (корпораты)
• 0,86% - SBFR (переменный купон)
• 0,8% - SBGB (ОФЗ)

ВТБ:
▪️0,71% - OBLG (корпораты)-
УК ДОХОДЪ:
▪️ 0,4% - BOND (корпораты)

и другие фонды, со средней комиссией в полпроцента. Зачем брать дорогущее и постоянно переплачивать за это?

Дороже дорогого

Но это еще цветочки. Даже самые дорогие биржевые фонды - не так жадны в плане комиссий, как обычные паевые фонды. На сайте инвестфанд я нашел несколько десятков облигационных ПИФ с суммарными комиссиями >3-4% годовых. Причем подавляющее большинство из них проигрывают широкому рынку облигаций. Т.е. никакой добавленной доходности эти фонды не генерят. А только стригут с клиентов бабки. Но тем нее менее, глядя на СЧА этих фондов (в десятки-сотни миллионов рублей) кто-то в них держит деньги!

Резюмируя

Из-за небольшой реальной доходности рынка облигаций, даже незначительные на первый взгляд дополнительные потери (будь то комиссии за управление, комиссии брокеру или налоги) могут оказать огромное влияние на конечный результат. Поэтому одна из главных целей инвестора - стараться максимально уменьшить все возможные расходы.  

Всем удачных инвестиций!