Меня периодически спрашивают про ЦФА (цифровые финансовые активы), по которым сейчас можно получить вкусные доходности. Если упрощенно, ЦФА - это аналоги облигаций (и не только), только купить их можно минуя биржу. В личных кабинетах многих банков вам предложат купить ЦФА с хорошей потенциальной доходностью.
Как пример ЦФА в:
Я не инвестирую в ЦФА и не планирую это делать в ближайшее время.
На это у меня, как у Игоря Николаева в одноименной песне найдется "Пять причин". Но я озвучу лишь три. 😁
📌 Причина первая (но не главная) - налоги
Реальную доходность ЦФА сразу можно уменьшАть на 13-15% из налога на прибыль. Условно, предлагаемая доходность в 24% годовых в реальности усыхает до 20,8% (что даже меньше многих ставок по НС).
В обычных биржевых облигациях - налоги можно купировать либо размещением на ИИС, либо налоговой оптимизацией на брокерском счете (как делаю я?) и забирать полностью всю доходность.
📌 Причина вторая (не такая важная) - ликвидность
Скорее всего в ЦФА придется сидеть до погашения. Вторичный рынок скорее мертв, чем жив. Предлагают что-то выкупить, но микро объемами или с хорошим дисконтом
📌 Причина третья (важная) - риски
Повышенные риски не компенсируются высокой доходностью (в первую очередь я говорю про малоизвестных эмитентов, привлекающих деньги инвесторов под повышенный процент).
Давайте попробую объяснить на пальцах этот момент.
В текущий момент надежные облигации ОФЗ или Сбера (и прочие бумаги с высоким рейтингом) дают доходность на уровне 20% годовых. Риск дефолта по ним минимальный. Вложи сейчас 100k и через год, практические со 100% вероятностью, у тебя на руках будет 120 тысяч рублей (налоги опустим для упрощения).
А что же ЦФА?
Нам обещают 26-28% годовых различные нонейм конторки. Вроде неплохо! Дополнительные несколько процентов доходности сверху на дороге не валяются.
Но почему нам дают такие повышенные доходности?
Дело в повышенных рисках? Из-за более низкого рейтинга (а некоторых компаний он вообще отсутствует), вероятность дефолта у таких бумаг существенно выше.
Благодаря собранной статистике от рейтинговых агентств, мы можем оценить вероятность дефолта эмитента (= потери денег) на разных интервалах времени с помощью матрицы дефолтов.
К примеру, по версии рейтингового агентства "Эксперт РА" вероятность дефолта бумаг класса АА-ААА (Сбер, ОФЗ, Газпром) на горизонте года варьируется от нуля до 0,1%.
- Бумаги с рейтингом BB имеют почти 8% шансы уйти в дефолт.
- А у "СC" вероятность потерять деньги подскакивает сразу до +20%.
Простыми словами, это означает, что если инвесторы будут покупать разные ЦФА рейтингом "С" c доходностью пусть даже 30% годовых, то на каждые вложенные 100 тыс. рублей, средний инвестор на интервале в 1 год будет терять 20% капитала на дефолтах. Оставшиеся 80% бумаг удачно погасятся и принесут ему доход 30% годовых (30% от 80k = 104k). Ну и плюс какой-то процент накапает купонами по дефолтными облигациям за первое время до наступления дефолта - допустим это даст еще 5-6% к капиталу.
В итоге средний инвестор на каждые воженные 100K, через год получит обратно 110k (что соответствует доходности - 10% годовых), что явно меньше, чем доходность по надежным бумагам.
Может получиться, что вас пронесет, и вы не поймаете ни одного дефолта. Но может произойти и обратная ситуация: потеряете все деньги (половину, четверть) от вложенного в ЦФА.
Бывалые скорее всего скажут, что нужно тщательно выбирать ЦФА, анализировать каждого заемщика перед покупкой, ну и диверсификацию никто не отменял. Не спорю!
Но зачем лишний раз рисковать потерей значительной части капитала ради дополнительны пары процентов прибыли? Я в этот шлак точно не хочу лезть!
НЯИИР!
Полностью поддерживаю!
Такого же мнения, шлак нам не нужен! 🙂