14 самых популярных вопросов про ETF

Что вы знаете про ETF? В статье собраны самые популярные вопросы и ответы, интересующие начинающих инвесторов.

Итак, поехали!

Что такое ETF простыми словами

ETF (расшифровка, Exchange Traded Fund)  — дословный перевод, фонды торгуемые на бирже.

Простыми словами, ETF — это портфель (корзина) из ценных бумаг, собранных по определенному принципу. Чаще на основе индекса. Например, акции из индекса S&P 500 или Московской биржи. Бумаги покупаются в той же пропорции, что и в индексе. Частички этого портфеля ETF (акции) и продаются на бирже.

В итоге инвестор, купивший даже одну акцию ETF, вкладывает деньги сразу в несколько акций различных компаний.


На примере из жизни.

Вы захотели поесть пирога. Что для этого вам нужно?

Найти рецепт (если не умеете готовить). Пойти в магазин или рынок. Найти и купить необходимые ингредиенты.

Потратить время на готовку. И еще не факт, что получится вкусно.

В итоге, вы потратили много времени и денег. Испекли огромный пирог. Хотя хотели всего один кусочек. И еще остались неиспользованные продукты.

Завтра захотели другое какое-нибудь экзотическое блюдо. Снова покупать продукты, готовить?

Ну да. А что делать?

А можно пойти в кафе (столовую, ресторан). Повар уже приготовил вкуснейший пирог.

Купили одну порцию (а не весь). Поели и радуетесь жизни.


Так же работают и ETF. Провайдеры фондов собирают продукт из различных ценных бумаг (ингредиентов). И продают всем желающим кусок (два-три, кому сколько надо) от этого пирога. Или другие «блюда». За небольшие деньги.

Конечно не за спасибо. За владение фондами ETF нужно будет платить плату за управление.

ETF - что это и как работает

Какие комиссии у ETF?

Российские фонды просят за управления в среднем около 1% в год.

ETF от Finex, инвестирующие в акции — 0,9%. Облигации — 0.45 — 0,95%.

Провайдер фондов ITI — 0,65%

БПИФ (не совсем ETF, но рядом) от ВТБ, Сбербанка, Альфы — от 0,5 до 1,1%.

Американские ETF более экономные для инвестора в этом плане. Ставка за управление может быть ниже российских аналогов в 10-20 и даже 50 раз. Есть даже бесплатные фонды. Без годовой платы за управление.

Например, ETF от Vanguard на индекс S&P 500 за год берет 0,03%.

Популярные ETF, с капитализацией десятки-сотни миллиардов долларов, в среднем хотят за свои услуги «всего лишь» 0,03-0,15%.

Комиссии иностранных ETF
Расходы за управление крупнейших ETF

Как списывается комиссия за управление

Так называемая плата за управление ETF, указывается в процентах от СЧА (сумма чистых активов). За годовой интервал. Но взимается ежедневно. Пропорционально периоду владения акциями фонда.

Например. Указана плата за управление — 1,1% в год. Инвестор покупает 10 акций ETF на 10 000 рублей.

Ежедневная комиссия фонда составит около 0.003%. Или 30 копеек в день.

Деньги списываются со стоимости паев фонда. Делая расчетную цену одного ETF меньше на искомую сумму. В нашем случае на 3 копейки с одной акции. За каждый день владения.

Сколько стоит 1 акция ETF?

В среднем от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей. В большинстве случаев максимальная цена 1 ETF укладывается в 3-5 тысяч.

Ценник на иностранные фонды — десятки-сотни долларов. За штуку. В среднем, в пределах 50-100 баксов.

Какие бывают ETF

В основном ETF разделяют по стратегиям инвестирования:

  • пассивная;
  • активная.

В основе пассивной стратегии лежит следование за биржевым индексом. Бумаги покупаются в аналогичной пропорции. Эталоном может выступать индексы на акции, облигации или товарные активы (золото).

Главная цель — получение доходности, сопоставимой с ростом индекса. Поддержание состава ETF в актуальном состоянии, требует от провайдера минимальных усилий. И как правило, плата за управление будет намного ниже (но не всегда). По сравнению с активно управляемыми стратегиями.

Активные фонды стараются переиграть индекс. И получить доходность выше, чем могут дать пассивно управляемые ETF. Правда это не всегда получается.

Активы собираются в фонд по заданному признаку или собственному алгоритму.

  • ETF с плечом — при росте рынка на 5%, инвестору получают 2-х или 3-х кратную доходность. Правда при падении, убыток тоже увеличивается в разы.
  • Реверсивные фонды — при падении рынка, инвесторы получают доход и наоборот.
  • Акции, выплачивающие дивиденды. Например дивидендные аристократы. Компании, входящие в состав фонда стабильно платили дивиденды на протяжении 10-25 лет. Либо выбираются компании, с самым высоким уровнем дивидендной доходности.

Основная доля ETF приходится на пассивные или индексные фонды. С более предсказуемым результатом. И низкими рисками.

Где купить ETF?

Так как ETF обращаются на бирже, то и купить их можно там. Для этого понадобится получить доступ к торгам. Через брокера.

Брокер — это посредник между инвесторами и биржей.

Алгоритм следующий:

  1. Выбираете  надежного брокера с адекватными тарифами.
  2. Заключаете с ним договор на брокерское обслуживание (многие позволяют открывать счет онлайн, без посещения офиса).
  3. Пополняете счет и совершаете сделки (покупку ETF) через торговый терминал или мобильное приложение.

Как выбрать брокера фондового рынка?

Лучшие российские брокеры для начинающих.

Биржевые фонды можно купить:

  • на Московской бирже (доступ дает любой российский брокер);
  • на бирже Санкт-Петербурга (не у всех брокеров есть выход);
  • через иностранного брокера.

ETF на Московской бирже

Инвесторам доступны почти 3 десятка ETF и БПИФ. В основном на индексы акций и облигаций. Развитые (США, Германия, Англия, Япония, Австралия), развивающие (Китай, Россия, Казахстан) рынки.

Как от провайдеров (FINEX, ITI), так и крупнейших банков (Сбербанк, ВТБ, АЛЬФА, Газпромбанк).

Актуальный список всех фондов, доступных для покупки, можно посмотреть на сайте Московской биржи. Котировки, название, биржевой тикер и описание ETF (презентация).

Фонды на Московской бирже

ETF на Санкт-Петербургской бирже

На бирже Санкт-Петербурга производится торговля иностранными ETF. В данный момент доступны 77 фонда от ведущих мировых провайдеров:

  • Vanguard;
  • iShares;
  • SPDR;
  • Invesco.

Список ETF на Санкт-Петербургской бирже

Актуальный список ETF можно посмотреть на сайте Петербургской биржи.

Доступ для торгов ETF закрыт для обычных смертных. Нужен статус квалифицированного инвестора.

Иностранные ETF

Количество ETF, доступных для покупки в России ничтожно мало. Проблема решается выходом на зарубежного брокера. В итоге инвестор получает доступ к нескольким тысячам мировых ETF. С более низкими комиссиями.

Важно! Выгода от покупки ETF с меньшей платой за управления (сотые доли процента) может нивелироваться более высокими издержками за обслуживание иностранного брокерского счета.

Иными словами. Владение иностранными ETF обойдется в разы дешевле. А вот суммарные комиссии за сделки + возможная обязательная месячная плата зарубежному брокеру в разы дороже.

В итоге, выход на иностранного брокера будет целесообразен при определенном размере капитала. От 10-15 тысяч долларов минимум.

Инфа в тему: С какой суммы выгодно работать с иностранным брокером?

Какие ETF можно купить? Какая у них доходность, расходы, дивиденды?

Есть 2 ресурса, на которых представлена информация по большинству мировых ETF. С возможностью фильтрации и поиска нужных фондов:

Средняя доходность ETF

Сколько можно заработать, инвестируя в ETF?

На коротких сроках, точный прогноз никто дать не может. Инвесторы могут получить как прибыль (+10, 20, 30-40% в год), так и убытки. Все зависит от состояния и динамики фондовых рынков в каждый конкретный период времени.

А вот на длительных интервалах времени, есть статистически подтвержденная средняя годовая доходность.

  • Рынок акций растет в среднем на 4-6% в год.
  • Облигации могут приносить 1-2%.

Сверх инфляции.

Кому интересно:

Динамика доходности фондового рынка США за 3 столетия.

Статистика прибыли по странам (акции и облигации).

Рост индексов стран и мира в 21 веке.

Примерно на представленные показатели и можно ориентироваться при принятии решений инвестирования в ETF.

ПИФ или ETF

Что лучше? Пиф или ETF?

Основная разница складывается из двух вещей.

  1. Комиссии. Как правило, у ПИФ расходы на управление выше. Разрыв может быть в несколько раз. А расходы для инвестора автоматически уменьшают чистую прибыль. Некоторые российские ПИФ вообще не заморачиваются. Покупает иностранные ETF, заворачивают это в собственный продукт. И продают инвесторам. Естественно с намного большей платой за управление.
  2. Жесткое следование стратегии. Если взять ETF и ПИФ, ориентирующиеся на индексную стратегию, то у ETF исключен человеческий фактор. Бумаги в фонд покупаются в пропорции, совпадающей с бенчмарком. Управляющие ПИФ могут позволить себе «вольности» в виде изменения стратегии, купить больше одного актива и меньше другого. В итоге это может преподнести неприятные сюрпризы инвесторам, в виде отставания от индекса в плане доходности.

Более подробно про разницу между БПИФ и ETF описано здесь.

Платят ли фонды дивиденды?

И да и нет.

Европейская модель, предполагает полное реинвестирование дивидендов. Поступающий денежный поток увеличивает цену акций фонда.

Владельцы американских ETF, получают постоянные выплаты от дивидендов или купонов. Выплаты в основном происходят 4 раза в год (каждый квартал). Реже 2 раза в год. Есть фонды, выплачивающие дивы каждый месяц. Но их мало.

Конечно, и у европейских и американских ETF есть исключения. Некоторые американцы могут не платить дивы, а реинвестировать. Как и европейцы, выплачивать своим акционерам деньги.

Но основная масса фондов работает именно так.

Что в России?

Появившиеся в 2013 году  ETF от Finex первоначально платили дивиденды. Но уже через год отказались от этой практики. И перешли на европейскую модель реинвестирования дохода.

Обращающиеся на Московской бирже ETF и БПИФ не выплачивают дивиденды.

Исключение составляет ETF RUSE от ITI Funds. Инвестирующий в индекс Московской биржи. Раз в год провайдер начисляет акционерам доход от дивидендов. Живыми деньгами.

Налогообложение ETF в России

Для фондов, обращающихся на Московской бирже, действует стандартная налоговая ставка. 13% с прибыли.

Как за счет роста стоимости, так и на получаемые дивиденды.

Для иностранных ETF, купленных через зарубежного брокера можно попасть на 30% налог.

Его можно уменьшить до 13%. Между странами, например Россией и США подписано соглашение о избежании двойного налогообложения. Для этого нужно заполнить форму W-8BEN.

В результате, при получении дохода от ETF (при продаже или получении дивидендов), американский брокер автоматически удержит 10% в виде налога на прибыль. Оставшиеся 3% нужно будет заплатить в РФ. По истечении календарного года. Заполнить налоговую декларацию (рассчитывав самостоятельно сумму оставшегося к уплате налога).

Российским инвесторам, работающими с отечественными продуктами в этом плане проще. Брокер является налоговым агентом. И сам рассчитывает и удерживает 13% налог с клиента.

Льготы по ETF

Касается снова российских фондов.

При владении бумагами более 3-х лет — освобождение от налога на рост курсовой стоимости. На 3 миллиона за каждый год.

Есть возможность покупки ETF  в рамках ИИС. И право претендовать на 2 вида налогового вычета (на выбор):

  • возврат 13% от суммы пополнения счета;
  • освобождение от налога на рост капитала.

«Иностранцы» не могут предложить нерезидентами подобные налоговые послабления.

Полезно: Все что нужно знать про ИИС перед открытием

Что лучше — покупать в долларах или рублях?

На Московской бирже одни и те же ETF торгуются в двух валютах: рубли и доллары.

Что лучше и выгоднее для инвестора?

Ответ простой — покупайте ETF в той валюте, которая у вас на руках.

Специальная конвертация валюты (например, покупка долларов за рубли) с целью купить именно долларовые ETF, чревата дополнительными издержками. Придется заплатить комиссию за покупку-продажу валюты на бирже.

Аналогично и при продаже. Когда понадобятся деньги, после продажи долларовых ETF снова придется проводить обратную конвертацию валюты. С новыми издержками.

А у многих брокеров обмен производится лотами, кратно 1 000 УЕ. В итоге у вас практически всегда будет оставаться часть средств, которые некуда будет пристроить. И они будут лежать мертвым грузом на счете.


Купили 1000 долларов за рубли. Приобрели почти на все ETF. Останется несколько долларов, которых не хватает на покупку еще одной акции фонда. Не страшно. Через время вы решите зафиксировать прибыль и продать все долларовые ETF. С первоначально вложенной тысяча капитал увеличился до $1500.

1000 можно без проблем обменять на валютной бирже. А вот что делать с оставшейся суммой?


В плане будущей доходности нет никакой разницы. Купите вы ETF в рублях или долларах.

Котировки ETF привязаны к активам (ценным бумагам). И курсу валюты. При росте доллара, будут автоматически дорожать рублевые ETF.  И наоборот.

Можно ли покупать ETF на ИИС

Все фонды, обращающиеся на Московской бирже доступны для покупки на ИИС.

С небольшой оговоркой. Некоторые брокеры не дают покупать на инвестиционный счет ETF, номинированные в долларах. А вот рублевые без проблем.

Как купить ETF на ИИС в долларах?

  1. На валютной бирже меняем рубли на доллары. Торговля ведется кратно лотам. 1 лот = 1 000 долларов.
  2. Покупаем долларовые ETF.
  3. Некоторые брокеры предоставляют услугу покупки-продажи валюты неполными лотами. Вплоть до 1 доллара.

Плюсы и минусы

Недостатки инвестиций в ETF:

Дополнительные расходы инвестора.

Владея акциями фондов, инвестор будет постоянно нести издержки. В виде платы за управление. Особенно это будет ощутимо на длительных интервалах времени. Где по правилу сложных процентов, потери за счет комиссий будут расти экспоненциально. В виде недополученной прибыли.

Другие активы, в лице отдельных акций или облигаций, можно держать совершенно бесплатно. Годами, десятилетиями.

Ограничение потенциальной прибыли.

Например, отдельные акции могут увеличивать свои стоимость на десятки, и даже сотни процентов.

Максимум на что может рассчитывать инвестор, владеющий ETF — это среднерыночный доход. Финансовый результат складывается из совокупного движения всех бумаг, входящих в фонд.

Преимущества фондов:

Низкий порог входа.

Стоимость одного ETF в среднем составляет несколько тысяч рублей (1-5 тысяч). И сопоставима (и даже ниже) стоимости отдельных акций.

Широкая диверсификация.

За небольшие деньги инвестор получает набор из несколько десятков-сотен акций компаний, входящих в ETF. За счет этого снижаются риски. Если даже одна компания становится банкротом и ее котировки падают в пол (до нуля), влияние на общую стоимость акций ETF будет минимальна. Или даже незаметна. Когда падение по одной бумаге, компенсируется ростом по остальным.

При самостоятельной покупке отдельных акций, всегда есть вероятность поставить «не на ту лошадь». И потерять значительную сумму инвестированных денег.

Например. Распределили деньги по 3-м разных компаниям. И у одной начались проблемы. Компания объявила себя банкротом. В итоге вы сразу потеряли более 30% от вложенного капитала.

Можно было бы расширить список бумаг до 10-20 (и даже до 30-40) для включения их в свой портфель. И снизить риски. Но для такого маневра нужно много денег.  В дальнейшем управлять таким количеством бумаг будет труднее.
В этом случае  идеальным решением будет покупка ETF.

Отсутствие требований к знаниям и опыту инвестора.

Правильный подход к выбору отдельных ценных бумаг требует от инвестора знания хотя бы основ фундаментального анализа. Какие акции выбрать? Почему? Сколько бумаг включить в портфель?

Покупка ETF решает все эти проблемы. Вы инвестируете сразу в весь рынок, покупкой всего одной акции.

Экономия времени.

Сколько времени нужно чтобы составить грамотный инвестиционный портфель?

Провести анализ среди акций. Выбрать лучшие. Периодически отслеживать состояние каждой компании. По необходимости что-то добавлять, убирать.

Если вы уже разбираетесь как это делать. Иначе придется потратить много времени на получение знаний.

ETF позволяют уйти от рутины и сэкономить кучу времени.

Буквально за несколько минут можно составить неплохой портфель из фондов на разные страны и активы.

А для поддержания портфеля в актуальном состоянии тратить пару часов … в год.

ETF обыгрывает большинство

Вкладывая деньги в ETF, вы будете получать доход, на уровне роста всего фондового рынка (индекса).

Но в тоже время, по статистике, большинство активных инвесторов, профессиональных управляющих проигрывают в плане доходности даже этому среднему результату.

И получается, долгосрочные инвесторы, владеющие акциями ETF (речь идет именно об индексных фондах), даже получая средний результат, будет иметь доходность выше, чем большинство инвесторов.

Подпишись на рассылку лучших статей блога

Логотип telegramЗа обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

  1. Максим

    Заказ

    Ответить
    1. Vse-Dengy автор

      Ага. Два чемодана денег у меня уже лежит под кроватью.

      Ответить
    2. Сергей

      Максим, какой заказ ))) Автор очень всё правильно пишет! Нам вообще повезло что есть такой человек. Всё разъжуёт, понятно и доходчиво. Самое главное всё по последним изменениям. Может и я заказ )))

      Ответить
  2. Валерий

    Нужна помощь

    Ответить
  3. Игорь

    Как связаться с Вами

    Ответить
    1. Vse-Dengy автор

      Вкладка «Написать нам» — внизу сайта.

      Ответить
  4. Vladislav

    Подскажите действует ли налоговый вычет при владении бумаг более 3-х лет на иностранные акции и ETF, приобретённые на бирже Санкт-Петербурга?

    Ответить
    1. Vse-Dengy автор

      Действует.

      Ответить
      1. Vladislav

        Позвонил на биржу. Мне подтвердили, что по ETF 3-х летний налоговый вычет не действует, т к они не проходили листинг и торгуются на внебиржевой рынке. Торгуются они по сложной схеме через специального посредника. Листинг на текущей момент невозможен по закону, они работают с регулятором для изменения законодательства, но пока никак.
        Иностранные акции (apple и прочие) листинг прошли и входят в котировальные листы. По ним вычет действует.
        Обидно(

        Ответить
        1. Vse-Dengy автор

          Спасибо! Не знал.
          Ну да обидно. А тут на досуге как раз смотрел доступные ETF. Несколько показались интересными. Думал воспользоваться со временем. Ан-нет. Облом.
          Значит буду дальше через IB покупать.

          Ответить
  5. Vladislav

    Является ли тогда на ваш взгляд биржа Санкт-Петербург наилучшим вариантом для покупки ETF, как минимум на S&P500 (по остальному выбор на первый взгляд не лучший)? (Если есть возможность получить квал инвестора). Как альтернатива Finex с высокой комиссией и иностранного брокера с налогом на доход и инфляцию/девальвацию рубля.
    Покупаете ли вы ETF на этой бирже? Какие недостатки? Настораживает уже как-минимум ужасный сайт бирже, который выглядит как дешевая Форекс разводка и по виду и по содержанию)

    Ответить
    1. Vse-Dengy автор

      Если с точки зрения математической выгоды (комиссии, налоговые льготы) — однозначно да. Хорошая альтернатива.
      Сайт действительно не айс. ))) ETF у них не беру. Список не ахти какой. Пока только акции (с дивами на долгосрок).
      Залазить в ETF на СПБ в ближайшее время не планирую.
      Для меня преимущество иностранного брокера — можно составить сбалансированный портфель из ETF, чем СПБ пока похвастать не может.

      Ответить
  6. Vladislav

    Как я понял etfdb.com и etf.com только по ETF, обращающимся в США. Есть ли такой же ресурс по Ирландским ETF (или сразу по всем)?

    Ответить
    1. Vse-Dengy автор

      Сразу отвечу ресурс «не знаю»
      Не совсем понял, что вы имеете в виду под ирландскими ETF?
      Насколько мне известно, тот же Vanguard регистрирует свои фонды в Ирландии. И много других провайдеров.

      Ответить