Тренд последних лет - снижение процентных ставок. Многие страны вводят даже отрицательные значения. Берешь кредит в банке, а тебе за него еще и доплачивают. Мечта ипотечника!!!
Одновременно с падением ставок - снижается и доходность по облигациям. Мы находимся на историческом минимуме за последние 700 лет. Доходность по облигациям упала ниже плинтуса.
У многих акций дивидендная доходность выше, чем купонный доход по облигациям.
И возникает резонный вопрос: А зачем покупать и держать в портфеле облигации? Когда доходность по долговым бумагам мизерная. Но кто-то же их покупает? Даже при околонулевой доходности. (по секрету скажу у меня в портфеле они есть)
Давайте разбираться.
3,5 причины иметь облигации в портфеле? Даже в условиях низких ставок.
Уменьшают риски портфеля
Что происходит с рынком акций в кризис? Он падают. Величина снижения может составлять десятки процентов. Конечно после падения - рынки со временем отыгрывают потери. История за последние два столетия это подтверждает.
Правда восстановление рынка может быть разным: от нескольких месяцев до нескольких лет (и даже десятилетий).
В среднем рынки падают каждые 2-3 года - процентов на 10-20. И раз в 6-8 лет случаются серьезные обвалы - на 40-50% вниз.
Какие чувства возникают у инвестора, когда капитал, который он холил и лелеял на протяжении нескольких десятилетий складывается в 2 раза? Наверное неприятные. И по возможности такой инвестор хочет как-то ограничить максимальный размер падения.
В этом могут помочь долговые бумаги. Они помогают решить две задачи:
- Добавление облигаций снижает волатильность (риски) портфеля.
- Портфель из акций/облигаций восстанавливается быстрее.
В марте 2020 года S&P 500 упал на 20%.
Добавление в портфель 20% облигаций снизило бы максимальную просадку до 12%.
А портфель из акций и облигаций в пропорции 60 / 40 - показал бы максимальное падение всего в минус 6%.
В кризис 2008 года S&P 500 снижался на 51%. На возврат к докризисным значениям ушло 4 года и 5 месяцев.
Портфель из акций и облигаций в пропорции 70 на 30 имел бы максимальную просадку в 30%. И восстановился бы за 2 года и 11 месяцев.
Полезная инфа: Статистика кризисов за 100 лет - как часто происходят падения, максимальные просадки, время на восстановление, ожидаемая доходность после кризиса
Облигации могут дать дополнительную доходность
Из всех классов активов именно акции приносят наибольший доход (в долгосрочной перспективе). Один из лучших моментов покупать акции - когда рынок находится на дне. Бумаги продаются с хорошим дисконтом.
Обычно кризис (или падение) происходят внезапно. И заранее подготовиться к нему проблематично. Главная проблема - где взять денег для покупок. Как обычно с зарплаты? Но это капля в море. В этом случае инвестора могут выручить облигации.
Когда на рынке все плохо, продаем облигации и выкупаем подешевевшие акции.
Что это нам дает?
После прохождения дна кризиса, в период восстановления рынка - можно ожидать повышенную доходность.
После краха доткомов (в начале 2000-х) и после ипотечного кризиса (2008) рынок восстанавливался несколько лет. Вырастая на 24% в год. Для понимания: S&P 500 за последние 30 лет прирастает в среднем на 10% годовых.
Я думаю - это неплохое применение облигациям в портфеле.
Рекомендую: Что делать когда рынки снижаются?
Облигации = подушка безопасности
Правила ведения семейного бюджета и личных финансов рекомендуют всегда иметь денежный резерв. На случай непредвиденных расходов. В размере 6-ти месячных расходов семьи.
Есть ли необходимость формировать подушку безопасности, если у меня есть портфель из акций? Теоретически - нет.
Нужны будут деньги - продавай часть акций.
Но по закону подлости, деньги срочно могут понадобится как раз в разгар кризиса. В момент, когда рынок акций упал на десятки процентов. И что делать? Придется продавать себе в убыток.
Именно для таких случаев, было бы хорошо иметь в запасе облигации. Желательно короткие (вероятность снижения цены в кризис минимальна).
Наличие долговых бумаг в портфеле может и не даст серьезной доходности, но убережет от необходимости продавать акции в убыток.
Защита от дефляции
Больше всего облигации боятся инфляции. С годами деньги обесцениваются. И по факту владелец облигаций хоть и получает фиксированный доход, в реальном выражении (за вычетом инфляции) платежи снижаются.
Дефляция действует наоборот. Деньги, как это странно бы не звучало (особенно в России), начинают дорожать (или продукты и услуги дешеветь). Облигации начинают приносить больший доход. Особенно хорошо это проявляется в периоды рецессии.
Плюс конечно спорный (на мой взгляд). Не помню, чтобы в России когда-то была длительная дефляция. И ожидать ее в ближайшем будущем наверное тоже не стоит. )))
Для общего развития:
Удачных инвестиций!
Где твой «Миллион с нуля» ? Хотелось бы сравнить
Как всегда, огромное спасибо за труды.
Спасибо за материал.
(что то перестарался с благодарностями)
Добрый день,
С 2021г. отменяются льготы на купоны по облигациям. Как вы думаете, это сильно повлияет на соотношение акции/облигации?
Коряво написала, но я только начинаю в этом разбираться.
П.С. И ещё раз спасибо за ваш труд
Не очень понял вопроса ….
Но однозначно после НГ котировки по текущим ценам на облигации думаю упадут. Так как доходность бумаг снизится.