Создание структуры портфеля и покупка активов - это только полдела. Можно сказать первый шаг. Периодически нужно пополнять счет и покупать ценные бумаги. Согласно доли веса каждого ETF в портфеле.
Главная цель - поддержание структуры портфеля или сохранение веса каждого актива.
Пополнения брокерского счета, как раз решают такую задачу.
Изменения в портфеле
Проблема в том, что активы могут расти не одинаково. Нам нужно купить так, чтобы пропорции активов в портфеле пришли в норму.
У нас может быть 3 исхода событий:
- Активы выросли, но не одинаково.
- Одни выросли, другие упали.
- Все активы снижаются. Но снова не равномерно. Кто-то больше, кто-то совсем чуть-чуть.
Какие действия должен предпринять инвестор, видя один из 3-х вариантов? Какие бумаги покупать? И на какой процент от суммы внесенных средств?
Алгоритм действий
Рассмотрим для простоты, на примере только двух активов: А и Б, входящих в портфель в пропорции - 50/50.
Какие это ценные бумаги? Золото, акции, ETF - абсолютно без разницы. Главное понять смысл.
Пусть будут всем известные Газпром и Сбербанк.
Исходные параметры:
Инвестор на старте имеет 20 тысяч рублей.
Он направляет на покупку Сбербанка и Газпрома по 10 тысяч на каждую бумагу. Пропорция 50 на 50.
Через месяц (квартал, год) инвестор вносит на счет еще 10 тысяч.
Вариант 1.
За это время Сбербанк подорожал до 12 тысяч. А Газпром до 14 тысяч.
В итоге, стоимость портфеля увеличилась - до 26 тысяч . И сама структура изменилась. Плюс есть свободные 10 тысяч.
Инвестор обладает суммарным капиталом: (акции - 26 000) + (деньги 10 000) = 36 тысяч рублей.
В идеале нужно, чтобы на Газпром и Сбербанк приходилось по 50%, то есть по 18 тысяч.
В акциях Сбербанка у нас 12 тысяч. Значит нужно докупить еще на 6 тысяч.
Газпром в портфеле стоит 14 тысяч. Нужна докупка на 4 тысячи.
Так мы привели портфель к первоначальным долям.
Вариант 2.
Газпром упал с 10 до 8 тысяч рублей. Сбер вырос до 12.
Общая стоимость портфеля осталась неизменной - 20 000 рублей.
Плюс "новые деньги" - 10 000.
Итого: в сумме получаем 30 тысяч.
Делим капитал пополам - на каждую компанию нужно по 15 тысяч:
- Сбера нужно купить всего на 3 тысячи;
- Газпрома на 7 тысяч.
В итоге снова портфель в первоначальном процентном соотношении - 50 на 50.
Вариант 3.
Все упало. Газпром рухнул до 5 тысяч. Сбербанк до 7 тысяч.
В сумме на счете остается 12 тысяч в акциях. И еще 10 тысяч в деньгах.
Итого 22 тысячи.
Покупаем по аналогичной схеме. Доля каждой бумаги в портфеле должна быть половина. Или по 11 тысяч.
Газпрома нужно докупить на 6 тысяч.
Сбера на 4 тысячи.
Такая нехитрая схема поддержания структуры портфеля, сама показывает инвестору, что и главное в каком количестве покупать.
Реализуя принцип: "Покупай дешево, продавай дорого".
Главная проблема.
Психологически очень тяжело вкладываться в падающие активы, тянущие вас на дно. Гораздо проще покупать то, что растет.
Пара советов
Восстановить структуру портфеля до идеальных значений, особенно на начальных этапах с небольшим капиталом, не получится. Нужно просто стремиться к этому.
Не хватает средств для восстановления структуры портфеля? Особенно, если имеется много активов. В таком случае, покупаем максимально отстающие от необходимой доли бумаги. В следующем месяце будет брать другие. Постепенно выравнивания структуру.
При сильном росте одного или нескольких акций или ETF, может произойти существенное отклонение от эталонного веса. Что в таком случае делать? Напрашивается логичный вариант - продать часть подорожавших и на эти деньги купить много подешевевших бумаг.
С одной стороны это правильно. Мы сразу реализуем принцип "Продавай дорого, покупай дешево".
Как альтернатива, просто постепенно (возможно даже в течение нескольких месяцев), ничего не продавая, докупать просевшие бумаги.
А зачем нужен такой долгий маневр? Для ухода от налогов.
При продаже подорожавших бумаг, у инвестора автоматически возникает обязанность по уплате налогов. Нужно будет расстаться с 13% от прибыли.
В принципе это ерунда. Но регулярные продажи, в будущем негативно отражаются на конечной доходности. Иногда очень даже существенно.
Рано или поздно наступит такой день, когда суммарная стоимость портфеля инвестора достигнет значительной величины. И ежемесячные пополнения счета, будут каплей в море.
Тогда, одним из вариантов для выравнивания структуры, будет только продажа одних и покупка других. Что опять нежелательно. Поэтому по возможности лучше оттягивать моменты продажи до последнего.
Учет в электронной таблице
В вышеприведенном примере, у инвестора в портфеле было всего 2 бумаги. Причем в равной доле. И считать, чего и как покупать довольно просто.
А если бумаг 5-10 и с разными долями веса? Например, как в моем портфеле - 10 бумаг: с весом от 8-10% до 28%. И каждый месяц, что то растет, что-то падает (да что там месяц, в течение дня происходят изменения). Считать все на калькуляторе? Жесть.
Для себя я завел небольшой файлик в EXCEL. Сделал небольшую таблицу, со списком ценных бумаг, добавил нужные столбцы, прописал формулы.
Потратил на это минут 20. В будущем остается только вносить актуальные данные по паре значений и система сама все рассчитает и подскажет. Какие активы упали и их нужно докупать для восстановления баланса.
Если кому пригодится, пользуйтесь (ссылка). Возможно усовершенствуете или переделаете под себя.
Это все выглядит примерно так. На состав, сумму портфеля, стоимость позиций внимание не обращайте. Все данные взяты с потолка для примера.
Пара комментарий как пользоваться таблицей:
- Прописываете собственные бумаги с долей веса, согласно вашему портфелю - первые три колонки слева.
- Заполняйте колонку "Суммарная стоимость позиции" с текущей рыночной стоимостью каждой позиции + свободные деньги на счете (КЭШ).
- После заполнения данных - в колонке "Что купить ..." таблица укажет, на какую сумму нужно купить каждого ETF. Или продать (будет выделено красным со знаком минус)
- Чтобы не запутаться в числах, в колонку "По факту (куплено-продано)" вносите сразу же сумму купленных бумаг от свободного кэша.
После всех манипуляций - крайние 2 правых столбца покажут актуальный состав портфеля с долями веса каждой позиции.
Продолжение: Миллион с нуля №14 — влияние налогов на прибыль
Круто! За файлик огромное спасибо! Сам собирался такой на днях сделать)
А можно предложить тему для статьи? точнее темЫ)))
1) варианты стратегий (инструментов) на разные сроки инвестирования (и разные цели соответственно) — местами читала об этом у Вас, но так как статей очень много, в голове уже каша)) может структурировать эту инфу в отдельной статье? А каждый сам уже выбирает и миксует стратегии, ессесно)
2) хорошие книги на тему инвестирования в россии, финансов, отношений с деньгами и тд 🙂
«А можно предложить тему для статьи? точнее темы»
По поводу подобных предложений — я всегда ЗА!
Запишу себе в планы по новым публикациям))).
Урра, спасибо большое за таблицу! Пыталась сделать сама — то формула не работает, то ячейки перепутала, то вспомнить не могу как рассчитать процент)) и это при наличии высшего образования, политех, стыдно))) с математикой не дружу, увы((
А кроме ETF, есть еще не менее достойные инструменты на сильный долгосрок, которые можно было бы добавить в этот портфель? Или лучше разбить на субсчета, разные инструменты — разные счета?
А как в таблице скопировать формулы для новых мною добавленных строк? В формуле прописан столбец А, но в таблице его нет, начинается со столбца В…
Спасибо за статью и за файлик! А разве в ETF ребалансировка индексов автоматически не производится?
Нет! Нужно все делать ручками.
Или за +1% в год от стоимости портфеля, подключить Ями инвестиции, подробности по ссылке …https://vse-dengy.ru/pro-investitsii/yammi-investitsii-yadex-otzyv.html
Но по мне — это просто деньги на ветер.)))
Согласен с Вами, спасибо за оперативные ответы 🙂
Внутри каждого отдельного ETF ребалансировка, скорее всего, производится самим Finex’ом. Но тут-то десяток РАЗНЫХ ETF в пропорциях, выбранных автором – как они автоматом-то ребалансируются? 😆
Немного доработал авторскую таблицу с ребалансировкой — добавил пару примочек для тех, кто не особо дружит с Икселем, в том числе допустимый процент отклонения от целевых значений, комиссионные брокера, и т.д.: https://yadi.sk/i/RtLF_d7BqMxqAQ
Маленькое уточнение: биржевой тикер Китая — не FXCH, a FXCN.
ага, спасибо! оЧеПятка)))
Спасибо за ваши полезные статьи! Открыла ИИС, планирую в ближайшее время закинуть деньги, так что ваш блог — находка! Так как я новичок, есть несколько вопросов:
1. когда вы приобретали ценные бумаги, на какой срок погашения ориентировались? 3…5…10 лет?
2. вы приобретали евробонды в иностранной валюте или рублях?
3. хочу положить на ИИС 50 тыс. руб., но регулярно пополнять счет не планирую. Жизнеспособен ли план, при котором происходит единоразовое пополнение счета, покупка ценных бумаг, а далее наблюдение за портфелем, ФР?
*поправка: планирую корректировать портфель раз в год. т.е. раз в год вносить деньги и докупать ценные бумаги
Ответил в комментарии выше)))
Дарья! И вам спасибо за отзыв! )))
1. Оптимальный вариант — выбирать облигации со сроком погашения примерно равным дате окончания вашего ИИС.У облигаций много различных параметров влияющих на котировки (и как следствие — будущую доходность). Почитайте чего боятся облигации.
2. Евробонды покупал за валюту.
3. Вполне жизнеспособен. Я свой счет (основной ИИС) пополняю обычно 2 раза в год.
Я понимаю, что многосоставный портфель периодически подвергающийся балансировке (восстановлению пропорции позиций) будет показывать большую доходность, чем без балансировки. Но вот, что хотелось бы обсудить…
Допустим в неком портфеле с десяток активов, как у Вас: ЕТФы на разные рынки. Один из которых, на некий неудачный неразвитый рынок (ну Казахстан напр.)) включающий в себя с десяток предприятий, которые могут разом свалиться в яму со всей страной и никогда не восстановиться.
Логично, что отводить такому ЕТФ долю надо поменьше. Вопрос какую.
Если использовать принцип на котором строится СиП 500, то надо брать долю его капитализации в сравнении с долями остальных активов в портфеле. И кстати, для всех остальных инструментов применить такой же подход.
Это будет чем-то вроде своего личного индекса на весь мир.
Идея заключается в том, что это «механизирует» выбор активов (долей ЕТФ).
Иначе определение долей ЕТФ в портфеле(как в Вашей подборке) будет опираться на субъективизм (которым грешат активно управляемые фонды). От чего мы хотим уйти, а ЕТФ и позволяют уйти.
Что думаете? Как часто надо будет сверять доли ЕТФ в соответствии капитализациями компаний в них входящих? Где удобно брать эту информацию? Насколько сложно это все реализуется?
Хотя субъективизм и здесь остается — при первоначальном выборе набора активов (рынков, стран и т.п.). И есть еще проблема пересечения компаний в разных ЕТФ.
Если вы хотите собрать портфель на весь мир по капитализации — покапайте всего один ETF VT от Vanguard. Там все акции мира.
Или используете его пропорции для примера — https://investor.vanguard.com/etf/profile/overview/vt
У нас это можно соорудить через 3 фонда: на Америку (FXUS) / развивающиеся рынки (типа VTBE) и развитые страны (FXDM)
С Вангардом 2 момента.
1. У меня нет иностранного брокера, и пока (по капиталу) рановато из-за комиссий (и возможных ненужных сложностей с налогами).
2. Но более примечательный момент в том, что это просто 1 актив, тут нет диверсификации.
Поэтому собрать портфель из нескольких фондов будет интереснее из-за возможности повышения доходности в результате балансировки.
Вопрос в том, в каких долях взять эти фонды. Может было бы логично оценить капитализацию входящих в эти фонды компаний, и взять их в этой пропорции. Где можно найти информацию о капитализации целого индекса?