Моя финансовая система (часть вторая) — про мои цели, про банки-брокеров, инвестиционную стратегию и портфели

Действующих кредитов и прочих долгов нет, ипотека (даже две) погашены.  Есть семья (жена, двое детей), стабильный доход, "денег на жизнь" хватает. Что еще нужно для счастья? Остается только инвестировать. Расскажу немного про то, как устроена моя финансовая система (начало здесь): про принципы инвестирования, распределение активов  и в какие инструменты я вкладываю деньги.

Проблемы самостоятельного управления портфелем

Когда я начинал свой инвестиционный путь у меня не было четкой инвестиционной стратегии. Да положа руку на сердце, вообще не было ничего. Все мои познания строились на том, что акции со временем растут в цене и приносят дивиденды. Соответственно я покупал акции, которые платили дивиденды. Покупал кстати без всякой системы: сегодня это был Газпром, завтра Магнит, через неделю какой-нибудь МТС. Потом к этому добавилось иностранные акции: естественно, выплачивающие хорошие дивиденды. Хотелось купить всего и побольше.

Со временем количество бумаг в моем портфеле перевалило за сотню (акции РФ и иностранные, облигации разных выпусков). И оказалось, что управление таким портфелем стало занимать очень много времени и доставлять ряд неудобств.

Каждый раз, когда появлялись деньги для инвестирования, мне нужно было выбирать, что именно покупать: добавить в портфель новых бумаг  или влить средства в старые акции. И почему именно так? А какие бумаги покупать: убыточные, те что просели  (типа для усреднения цены) или акции растущие, у которых все хорошо, бизнес работает, расширяется, постоянно увеличивается прибыль. Да и на все денег не хватает, нужно из нескольких десятков выбрать одну-две компании, куда сейчас я могу влить деньги.

Когда рынок падает, тоже проблемка. Казалось бы покупай подешевевшее: и снова возникает вопрос - а что брать? Снова стоит вопрос выбора: то что упало сильнее всего (только нужно разобраться, почему падение было больше других, не признак ли это возможного банкротства) или лучше взять более надежных товарищей с чуть меньшим дисконтом.

Компания отменила или понизила дивиденды. Акции сразу упали. Что делать? Продавать и зафиксировать убыток? Или продолжать держать? А нужно ли докупаться? Вдруг в будущем будет все хорошо, дивы восстановятся, котировки тоже. Снова много вопросов, на которые нужно искать ответы.

Индексная стратегия

Короче мне все это надоело и я решил перейти на индексную пассивную стратегию. Благо на Мосбирже начали появляться биржевые фонды с более-менее адекватными комиссиями (типа ETF от Finex с платой за управление менее 1%). До этого в РФ балом правили обычные паевые инвестиционные фонды (ПИФ), комиссии по которым могли достигать 5-6% в год, плюс различные скидки и надбавки при операциях с паями.


Представьте, что при покупке ПИФ с вас сразу берут 3% комиссии (вы только-только только вложили деньги, а уже в минусе на 3 процента). Продержав акции год, вы решаете их продать: помимо ежегодной комиссии в 5%, паи у вас выкупят с 3% дисконтом.
Итого только на одних комиссиях клиент за год может потерять 11% от капитала.


По сравнение с действующими комиссиями ПИФ - плата за ETF (и БПИФ) были можно сказать даром.

Что повлияло на мой выбор перехода на индексную стратегию?

Экономия времени. Долгосрочный портфель составляется один раз. В дальнейшем мы покупаем активы согласно выделенных пропорций. В идеале на все про все уходит 1-2 часа в год!!!

Рыночная доходность. Владея индексным фондом можно рассчитывать на среднюю доходность. История говорит нам о 5-5,5% среднегодового роста (сверх инфляции). Кажется немного, но по статистике большинство активных инвесторов на интервалах от 5 лет отстают от индекса. В итоге мы имеем ожидаемую среднюю доходность обыгрывающее большинство.

Вспоминается эксперимент с опросом водителей. На вопрос как вы оцениваете свои навыки вождения, подавляющее большинство ответило - ВЫШЕ среднего.

Аналогично и с инвестициями. Кажется, что если я в рынке несколько лет, то мои навыки должны быть тоже выше среднего. Но это скорее всего заблуждение.

Тяжело было принять факт, что я средний инвестор. И я не обладаю никакими выдающимися качествами, которые могут мне дать определенные преимущества перед другими участниками при выборе отдельных акций. Особенно когда я анализирую и выбираю бумаги в свободное от основной работы время. И даже не каждый день, неделю.


Информация к размышлению.

Я часто встречаю заметки частных инвесторов про обгон индекса за последний год. Что-то типа:

  • "Мой портфель обошел S&P500 за 2020 год в 1,5 - 2 раза. Или на 20-30% (50-100%)."
  • "Смотрите какой я умный!  Моя система (стратегия) работает лучше всех."
  • "Я нашел инвестиционный грааль. Нахрена эти индексы"
  • И так далее и тому подобное.

В любой момент времени можно найти миллион подобных "гуру", которые хвастаются результатами.

Реже встречаются статьи про успехи на интервале допустим 3 года. Не просто одна голословная статья, а с историей. Когда человек каждый год подводил итоги каждого года, чтобы можно было более-менее доверять его информации.

На моей памяти я видел наверное раза два-три упоминания людей, которые стабильно обыгрывают индексы на +5-ти летнем интервале. А из частных инвесторов никого не видел (или не помню), кто бы хвастался об успехах на десятилетнем отрезке.

Для меня это косвенное подтверждение факта, что на длинных периодах времени число успешных активных инвесторов сокращается.


Мое время стоит денег. Деньги я зарабатываю на работе, бизнесе. Мои временные затраты на активное ведение инвестиционного портфеля скорее всего не окупятся. И какой смысл мне заниматься менее оплачиваемый работой? (а это тоже своего рода работа)

Стоимость затраченного времени достаточно легко оцифровать.

Для этого нужно знать три вещи:

  1. Размер портфеля.
  2. Доходность (вернее превышение над индексным фондом).
  3. Количество затраченных часов.

Иногда достаточно всего двух пунктов или даже одного, чтобы понять, что вы занимаетесь ерундой.

Что мы делаем?

Рассчитываем на сколько вы обогнали индексный фонд за год в деньгах (если конечно обогнали). Делим это значение на количество затраченных часов на анализ и ведения портфеля. Получаем стоимость одного часа "вашей работы".

На длительных интервалах обгон индекса даже на один-два процента считается успехом. Обладая портфелем в 1 млн. рублей - 1-2 процентное превышение над индексом принесет дополнительный доход в 10-20 тысяч рублей год. Тратя по три-четыре часа в неделю, получаем стоимость часа "вашей возни" оценивается всего в 50-100 рублей.

Если денег на счете немного (50, 100-200 тысяч), то любой обгон индекса в деньгах будет выглядеть скромно. Как и стоимость затраченного времени.

У большинства стоимость часа скорее всего будет отрицательной. То есть ваше хобби, в виде анализа и покупки отдельных бумаг, будет стоить вам денег.


Меня умиляют некоторые публичные инвесторы-блоггеры, которые заявляют, что им нравится копаться в финансовых отчетах, анализировать бумаги, сравнивать коэффициенты, постоянно читать финансовые новости. И потери этого времени они никак не учитывают. Типа это их хобби.

Кто-то любит пить пиво с друзьями, кто-то смотреть сериалы, а мне по душе после длинного рабочего дня почитать бухгалтерский отчет и узнать на сколько процентов выросли (упали) долги, выручка и прибыль очередной компании. Если тебе это нравится, устройся куда-нибудь аналитиком или управляющим активами в инвестиционную компанию: совместишь хобби с работой.


Работа приносит деньги!

Хобби забирает деньги! 

Наблюдение из жизни.

Минуса в индексной стратегии вижу два:

  • Я никогда не получу огромных доходностей. Отдельные бумаги могут расти в разы быстрее, чем рынок в целом. Только нужно знать (или правильно угадать), когда и что выстрелит. А это очень трудно. Про шансы на успех писал здесь.
  • Я теряю определенный процент на комиссиях фондов, что несколько ухудшает среднюю ожидаемую доходность. Хотя с этим тоже можно "бороться". Так например, владение фондом на российские акции может быть выгоднее, чем держать пакет из отдельных акций (фонды не платят налоги с дивидендов). Минимизировать комиссии за управление можно путем поиска низкозатратных фондов. На Западе комиссии за управление в разы ниже, чем в РФ. И многое другое.

Инвестиционный портфель

Перестройка и состав инвестиционного портфеля

После принятия факта о том, что я не уникальный и активная стратегия под мои условия не подходит, пришлось перестраивать портфель практически полностью.

Постепенно переходил на индексные фонды. Отдельные бумаги понемногу продавались. Так как по большинству акций была бумажная прибыль, пришлось ждать наступления 3-х летки владения, чтобы применить ЛДВ и продать акции без налога на прибыль.

Первоначально для себя сформировал следующие пропорции портфеля:

  • акции -  80%;
  • облигации - 20%.

Доля облигаций могла немного меняться, в зависимости от ситуации на рынке. В моменты серьезных просадок могу часть облигационных денег влить в подешевевшие акции. Потом, постепенно наращиваю долю долговых бумаг обратно. Так что можно сказать, что доля облигаций в портфеле ДО 20%, а доля акций НЕ МЕНЕЕ 80%.

Акции

Деньги распределены между отечественными и иностранными биржевыми фондами. Стараюсь брать только фонды на широкие рынки. Реже на отдельные страны. И никогда отраслевые и факторные ETF. Причины отказа прагматичные: на длительных интервалах предсказать самую доходную отрасль невозможно. Здесь напрашивается прямая аналогия с покупкой отдельных акций и попытках выбора будущих победителей. Все на уровне теории вероятностей: угадал - не угадал.

Про факторные ETF практически та же песня. Их превосходство над широким рынком никак не доказано. Вернее не так. Отдельные фонды, в отдельные периоды, могут давать доходность выше рынка. Но все это снова на уровне случайности. В среднем (опять же согласно исследованиям) факторные ETF уступают широкому рынку. Это снова как с отдельными акциями: подавляющее большинство бумаг проигрывают индексу (ссылка).

Российские фонды покупаю только на ИИС типа А (открыт на меня и жену). Налоговый вычет с лихвой компенсирует высокие комиссии фондов, делая их владение более выгодным, по сравнению хоть и более дешевыми западными ETF, но не обладающих налоговыми льготами.

Все что выше лимита ИИС, идет на покупку иностранных ETF с околонулевыми комиссиями (плачу за управление в среднем менее 0,1% в год).

Облигации

В инвестиционном портфеле сейчас находятся фонды облигаций, евробондов и отдельные бумаги. Все куплены на Мосбирже. В планах также уйти от отдельных бумаг и полностью перейти на фонды. Причина - введение с 2021 года налога на купонный доход. Теперь практически нет особой разницы:

  • держать отдельные бумаги и платит налоги с купонов ... или
  • владеть облигационным фондом, платить ему комиссию за управление, но экономить на налогах (правильные фонды не платить налоги по облигациям).

Отдельные бумаги не продаю, дожидаются погашения (по большинству осталось год-полтора). Но все новые деньги вливаю только в биржевые фонды. И частично в российские бумаги с защитой от инфляции (ОФЗ-ин). Предпочитаю покупать фонды с короткой дюрацией. Длинные бумаги (особенно российские) в кризис валятся не хуже акций и по сути не дают никакой портфельной защиты.

Иностранные облигационные ETF на западных площадках не покупаю. Раньше брал, но потом посчитал, что это не сильно выгодно. Особенно сейчас, в период низких процентных ставок.

Комиссия за управление, низкая купонная доходность, валютная переоценка, отсутствие налоговых льгот, риск падения котировок при росте процентных ставок - все эти факторы делают ожидаемую доходность иностранных облигаций чуть ли не отрицательной. В качестве альтернативы валютных облигаций выгоднее хранить просто доллары.

Золото

В последнее время стал добавлять немного золота в портфель. Сам я считаю, что в период накопления капитала, наличие золото в портфеле скорее во вред, чем во благо. Но по мере роста капитала и приближения к цели нужно предпринимать меры по его защите.

Так как золото имеет околонулевую корреляцию с рынком акций, присутствие его в портфеле поможет (теоретически) защитить часть портфеля в моменты обвалов и нисходящих трендов на рынке. По статистике: в среднем портфель с золотом просаживается меньше и выходит из просадок быстрее.

Моя планируемая целевая доля золота в портфеле - не более 5%. Также не исключаю, что при сильных обвалах на рынке (на десятки процентов) могу менять золото на подешевевшие акции.

Недвижимость

Говоря про недвижимость, я имею в первую очередь иностранные фонды REIT. Есть небольшая часть в зарубежных ETF. Временно прекратил покупки. Всплыло несколько негативных моментов (налоги, высокие риски использование кредитного плеча в Reit). Да и сами акции из сектора недвижимости (в том числе и REIT) уже входят в составы индексов. Пока думаю, что с этим делать.

К российским фондам недвижимости (ЗПИФ) отношусь настороженно. Особого доверия они мне не внушают. Как говорят знающие люди, структура у ЗПИФ довольно непрозрачная и очень много возможностей для злоупотреблений (откаты, занижение-завышение показателей, неэффективность бизнеса). Общий принцип работы управляющих (или владельцев) большинства подобных фондов я бы отнес к категории "Если у меня есть возможность тебя наеб...ть обворовать и мне за это ничего не будет, я обязательно это сделаю".

Читали инвестиционные декларации и правила управления российскими фондами недвижимости? В некоторых документах четко прописаны ежегодные комиссии, которые могут достигать 10-20 и даже .... 50% (пятьдесят процентов). Это конечно не говорит о том, что с пайщиков каждый год дерут такую комиссию. Но сам факт того, что это прописано в условиях, сильно напрягает. Для чего-то они были обозначены в правилах работы фонда.

В третьей части рассказываю про своих брокеров: где я держу деньги и какие активы у них покупаю.

 
 
  • Чтобы не пропустить новые статьи, подпишитесь на Telegram, VK или на рассылку анонсов по почте
  • Есть вопросы? 🗣 Задайте их в комментариях. 🔥
 
 
Оцените статью
Поделиться с друзьями
Записки инвестора
Добавить комментарий

Внимание! Ваш комментарий будет опубликован после модерации.

  1. Алексей

    Здравствуйте!
    Если вы покупаете зарубежные ETF, то как, через зарубежного брокера или через Открытие?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Раньше брал через IB. Пока прекратил покупки.
      Сейчас покупаю через брокера Открытие (это чуть дороже по комиссиям, но я хочу увеличить капитал, чтобы получать от банка дополнительные премиальные плюшки — 20 тысяч каждый год)

      Ответить
      1. Аноним

        Добрый день! а что за дополнительные плюшки от Открытия? спасибо

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          Называется airback. Каждый год дается 8 airback, которым можно возместит расходы в отдельных категориях. 1 airback=2500 рублей.
          7 500 рублей (или 3 airback) можно потратить в ресторанах или кафе.
          12 500 рублей (или 5 airback) — покупки в магазинах Duty Free.

          Программа доступна клиентам с капиталом 6 млн.

          Ответить
      2. Алексей

        а можете написать типа статья-руководство по алгоритму покупки в Открытии на зарубежных площадках? Было бы многим интересно и полезно. Спасибо заранее

        Ответить
  2. Евгений

    Что-нибудь внебиржевое совсем не рассматриваете? Есть краудлендинг (как замена индексу российских ВДО, наверно, можно сказать), российскому инвестору даже краудлендинг в евро доступен по ЕС

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      По соотношению риск / потенциальная доходность не очень мне нравится. Плюс нужно разбираться в теме, тратить время на оценку заемщика, почти как инвестиции в отдельные акции. Я пока не готов к этому.

      Ответить
      1. Аноним

        У большинства площадок краудленда есть автоинвестирование и распределение денег между заёмщиками, со временем деньги будут распределены между сотнями компаний, сами заёмщики выплачивают где-то раз в месяц, а не через год, у площадок есть коллекшен

        Ответить
  3. Надя

    У вас есть статус квала? В Открытии только для них зарубежные етф?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Статус есть. Зарубежные ETF могут покупать только квалы (касается любого российского брокера).

      Ответить
      1. Roman

        Подскажите какие условия покупки американских etf, у открытия?
        1) совокупные комиссии
        2) минимальный лот на покупку
        3) есть какие-то доп сборы, например за трансляцию market data

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          1. Комиссия 0,05% за сделку + всегда 2 доллара сверху. Если планируете покупать крупными суммами (от $1,5-2K), лучше перейти на другой тариф (инвестиционный). Будет 0,025% + 2 доллара.
          Это на покупку на американских биржах, американских ETF (которые выплачивают дивы). Для ирландских фондов (типа с Бирж Лондона) другие условия (не помню точно).
          2. Минимальный лот ограничен стоимостью одной бумаги.
          3. Не заметил, чтобы что-то списывали дополнительно. Стакана как такового нет. Видишь только две цены — купить-продать.

          Ответить
  4. Аноним

    Добрый день. Вы писали, что копируете индекс Dow Jones. Идея оправдывает себя?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      В принципе да.
      В начале тяжело, когда только начинаешь набирать портфель, какие акции покупать в первую очередь (из 30 в индексе). Потом уже покупаешь чуть ли по порядку каждый месяц по несколько штук. У меня почти пятый круг закончен (5 комплектов по 30 акций)
      Из минусов: наверное здесь нужен определенный капитал, чтобы следовать стратегии. Некоторые акции стоят по 300-400 баксов.
      Из приятного (лично для меня) — постоянный дивидендный поток, который со временем только растет, чуть ли не каждую неделю что-то приходит 1-2 раза (в индексе платят почти все компании, 4 раза в год). Это мотивирует продолжать инвестиции.

      Ответить
      1. Евгений

        Мне тоже по душе ваша идея с DJIA, правда морально очень сложно покупать компании типа UNH, HD, которые в моменте (около месяца), улетают на 10-20% вверх, хотя и понимаешь, что этот рост вызван их хорошими отчётами и прибылью.

        Ответить
      2. Лиза

        Из спортивного интереса, а что у вас показывает более высокую доходность: копирование индекса или покупка фондов? Я тоже начала покупать акции из фонда, но вот как раз акции по 300-400 долларов портят всю малину. Для их покупки придется в какой-то месяц пропустить вкладываете в инвестиции. Так что решила перейти на фонды, а акции пусть уж лежат 3 года.
        Кстати да, дивы душу греют, но я как представлю по ним декларацию заполнять, так дурно становится)

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          По декларации у меня это занимает час времени. Раз в год думаю это не смертельно. Заодно смотришь совокупный результат за год по дивидендному доходу. )))
          Про доходность, честно говоря не сравнивал. У меня гора всего куплено на брокерском счете и «чистую доходность стратегии оценить сложно». Про сравнение я имеют ввиду индекс ДОУ и самостоятельную покупку акций.
          Если сравнивать с СИПИ500, то пока я отстаю (https://ru.investing.com/indices/major-indices).

          Ответить
          1. LouLou

            А вы больше не ведёте свои портфели в интелинвесте? (помню, у вас был супер-льготный тариф за 99 р/мес).
            Могу ошибаться, но там можно сводить портфели от разных брокеров и строить тренды.
            Сама не планирую — т.к. размеры моих двух портфелей маленькие, и в сравнении с ними абонентская плата за сервис не оправдана.

          2. Максим (vse-dengy) автор

            Нет. Перешел по старинке в гугл-таблицы. Мне по идее нужно только знать текущее распределение активов, чтобы понимать чего и сколько стоит докупать. И общий размер капитала.
            Графики и прочие «веселые картинки» уже не интересуют …. тем более за деньги.

  5. Алекс

    Здравствуйте. Какие etf на облигации считаете для себя актуальными?

    Ответить
  6. Александр

    Какие фонды облигаций вы берете?

    Ответить
  7. Серый

    По поводу зпиф. Взял один пай пнк рентал на пробу. Они недавно на биржу вышли. Обещают ежемесячные платежи. Понаблюдаю немного, может потом доведу до 5% портфеля. А вообще огромное спасибо за статьи. Очень познавательно.

    Ответить
  8. Аноним

    Спасибо большое, многое у вас почерпнула. Открывайте онлайн- школу🧐материал весь есть👍

    Ответить
  9. Игорь

    Максим, спасибо за то, что Вы делитесь своим знанием-опытом и на своем примере помогаете определиться нам!
    Как Вы относитесь к покупке иностранных ETF (VOO, QQQ и тд) на внебиржевом рынке (вариант для квалов)
    В одной из Ваших статей говорилось об отсутствии ЛДВ и налоговых рисках от валютной переоценки. Но доходность от этих ETF выше российских, риски видимо тоже. Каков Ваш механизм приобретения зарубежных ETF, не имеющихся на российских биржах.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Если у вас есть статус квала зачем вам внебиржевой рынок? Можно же покупать иностранные ETF напрямую на иностранных биржах через рос. брокеров. По комиссиях выходит намного дешевле.
      Я немного поизучал тарифы на комиссии на внебирже: в ВТБ лот по многим бумагам начинается от 10 000 долларов, мин. комиссия от 10 баксов независимо от суммы сделки.
      В Тинькофф (тоже внебиржа) мин. лот от $3 000, комиссия выходит около 8-10 баксов.

      Брокер Открытие дает доступ к западным ETF через покупку напрямую на буржуйских биржах (США и ЕВРОПЫ). По комиссиям и условиям — 1 лот = 1 акции — (100-200-300 баксов).
      У меня тариф 0,025% (от суммы сделки) +$2. Собственно там я и покупаю иностранные ETF. Вернее всего один ETF — VT на все акции мира.
      В комментах еще писали про доступ через БКС с комиссией вообще в 1 бакс за сделку. Но не вникал, подтвердить-опровергнуть не могу.

      Ответить
      1. Игорь

        Как раз через ВТБ я и купил 2 лота на внебирже, но необходимость скирдовать средства на один лот 10k$ немного напрягает. Спасибо за пример, и, если можно, буду благодарен за Ваш взгляд на буржууские ETF с точки зрения налоговой рентабельности

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          Пара статей вам в помощь:
          про налогообложение ETF — https://vse-dengy.ru/pro-investitsii/etf-i-nalogi.html
          про мою борьбу с налогами — https://vse-dengy.ru/pro-investitsii/nalogi-v-inostrannyh-etf.html

          Ответить
        2. Юрий

          В ВТБ минималка уже от 5 тыс $

          Ответить
  10. Sergey

    Про брокеров по тексту ничего не заметил, хотя в заголовке тема анонсирована. Какими брокерами и почему пользуетесь?

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Дальше будет инфа. Изначально вышла целая портянка текста, которую очень трудно за раз осилить. Пришлось поделить на несколько статей.

      Ответить
  11. Джелар

    Поясните, пожалуйста, что за «высокие риски использование кредитного плеча в Reit»?

    Летом на Мосбиржу вышел отечественный ЗПИФ PNK rental. В своих обзорах блогер Н.Мрочковский эту контору осторожно хвалит. Я пока присматриваюсь: бумага ведет себя как квазиоблигация.

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Как один из примеров.
      Simon Property Group Inc (SPG) — один из крупнейших рейт. Стоит под 60 млрд. Из них примерно две трети — это долговые средства, на которые и куплено большинство объектов недвижимости.
      Покупая подобную компанию — это все равно что брать квартиру по рыночной цене, по которой висит долг перед банком.

      Ответить
  12. Павел

    Максим, здравствуйте.
    Вы пишите, что переходите на фонды облигаций в последнее время.
    Но ведь доходность по ним сейчас низкая. Нет смысла подождать когда процентные ставки подрастут, а пока подержать деньги на накопительном счету/коротких облигациях?

    Ответить
  13. Алекс

    Здравствуйте.
    Какие ETF на облигации считаете подходящими для себя? Выгодными?

    Ответить
  14. Марина

    Спасибо большое за статью!!! Спасибо, что делитесь опытом! Полностью согласна с вашим виденьем ведения портфеля, сама придерживаюсь такой же политики. Не удержалась, правда, прикупила несколько европейских и американских акций, но взяла себя в руки и продолжаю таргет фонды ЕТF))

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      У меня тоже в портфеле немного отдельных акций есть, пощекотать невры и немного потешить свое самолюбие (я же умнее всех и могу выбирать самые лучшие акции, которые принесут мне прибыль выше рынка). Но когда котировки акций уходят вниз, а рынок в это время растет — немного отрезвляет.

      Ответить
      1. Евгений

        Максим, можно сделать проще. У Вас, например, в ВТБ куплены бумаги фонда VTBX. Под залог этих бумаг данный брокер предоставляет маржинальное кредитование. Воспользовавшись этим, Вы можете купить фонд VTBA. Это тоже фонд широкого рынка, что убережёт Вас от промахов в выборе отдельных бумаг. В итоге Вы и по российским акциям (VTBX) возьмете максимум от того, что могли, и с помощью американских (VTBA) что-то сверх этого заработаете. Любой дополнительный плюс к доходности — это лучше чем ноль, если не пользоваться этой возможностью. Только главное в торговле не забывать переключать мозги с инвестора на спекулянта: первый купил и держит, а второму важно войти в рынок перед очевидным движением, взять прибыль и быстро выйти. Если сравнивать с охотой, то первый ставит капканы, а второй ходит (или сидит в засаде) с ружьем. Размер прибыли при этом, естественно, должен превышать расходы на комиссионные и кредитование. В общем, если на демке получается, то можно переносить эту стратегию в реал, если нет — то, конечно, нельзя. Удачи!

        Ответить
        1. Максим (vse-dengy) автор

          Спасибо за предложение, но я пас.
          Пока не готов брать маржиналку.
          Кстати, в IB тарифы на подобные услуги в разы ниже. Кредит в евро под 1,5% годовых, в долларах что-то около того или может чуть-чуть больше (до 2% годовых). Причем эти деньги можно обналичить под залог ценных бумаг.

          Ответить
          1. Евгений

            Я не уговариваю — деньги-то Ваши, и никто не позаботится о них лучше, чем Вы. Но всё же советую, попробуйте на демке или просто в Экселе записать: «Такого-то числа я бы взял VTBA по такой-то цене». Через какое-то время зафиксируете прибыль. Вычтете из нее стоимость маржиналки (примерно 1,5% в месяц). Надеюсь, что Ваш результат Вам покажет, что обогнать индекс на самом деле не так уж и сложно: по VTBX, купленный на собственные средства, Вы имеете доходность на уровне индекса, а любой дополнительный рубль от VTBA, купленного на маржинальные, как раз и позволит индекс обогнать. А дальше уж сами решите, как Вам поступать.
            Приведу небольшое сравнение. Нож — это обычный инструмент. Им можно аккуратно порезать колбасу, а можно нечаянно порезать себе пальцы. Несмотря на возможное членовредительство, Вы же не отказались от пользования ножом и не отрываете куски от батона колбасы руками, правда? Вы просто научились им правильно пользоваться. Вот и кредит — это обычный финансовый инструмент. Не просто же так он широко применяется в бизнесе, в том числе и крупном. Может, есть смысл научиться им правильно пользоваться?
            Без кредитов тоже можно достичь своих финансовых целей, но это займет больше времени, а жизнь у нас всего одна. И, как показывает практика, прерваться она может раньше, чем нам хотелось бы. Не обидно будет долгие годы выращивать капитал, но так и не успеть самому воспользоваться достигнутыми результатами? Если бы я не использовал кредитование, то, наверное, до сих пор еще работал и переживал по поводу того, что срок выхода на пенсию мне сдвинули на пять лет. А так — уже скоро 10 лет будет, как я FIRE, хоть мне сейчас еще нет и полтинника.
            Напоследок два примера — авторитетный и собственный. Баффет свой первый миллион заработал по сути именно с помощью кредитов. Но сделал это по-умному: в долг он брал не у брокера, а у своих знакомых, оплачивая эти кредиты частью полученной прибыли.
            А я осенью 2019 года на спаде закупал себе в портфель сталеваров. Сначала на свои, а когда они закончились, а падение цен всё ещё продолжалось — на маржинальные. В расчете на то, что когда котировки вновь отрастут, я продам первые закупки (там же считают по методу FIFO), и у меня в портфеле останутся только последние партии по самым низким ценам в изначально запланированном количестве. Но весной 2020-го случилась пандемия. Цены упали еще ниже. Тут я, правда, уже не закупал — портфель и так был перегружен кредитами, а глубина возможного падения мне в тот момент была не известна, поэтому дополнительный риск я брать не стал. В итоге весной 2021-го цены на сталеваров выросли настолько, что, продав эти акции, даже с учетом платы за пользование кредитом в течение полутора лет я оказывался в очень хорошем плюсе. Но так как я не работаю, то получение дивидендов для меня приоритетно. Поэтому я решил сначала получить летом дивиденды, потом дождаться восстановления котировок и только после этого продать лишние акции. Но после дивидендной отсечки сталеваров начали активно доить, и цены уже далековаты от весенних пиков. Хоть и до сих пор с учетом платы за кредит эти бумаги у меня находятся в прибыли, и я могу продать их хоть сейчас, я решил их додержать, как минимум, до следующей осени. Рассчитываю на то, что стоить они тогда будут дороже, чем сейчас. Я при этом смогу воспользоваться ЛДВ. И главное для меня — всё это время я буду получать по ним дивиденды. Благодаря этим лишним бумагам, в этом году дивидендная доходность у меня превышает 20% от среднегодовой стоимости собственного капитала. Часть дивидендов уже закинул обратно, снизив таким образом размер кредита.

          2. Евгений

            За информацию по IB спасибо. Мне нравится торговать. И я присматривался к IB с целью выйти еще и на рынок опционов. Но появились слухи, что вскоре опционы на акции планируют и на наших биржах сделать. Поэтому хотел дождаться и сравнить местные условия с IB, чтоб не прыгать в случае чего с места на место. По стоимости маржиналки IB, конечно, выигрывает, но есть стратегии с совместным использованием акций и опционов, а у нас тогда по акциям будет возможность пользоваться ЛДВ. Так что буду сравнивать и думать, где мои умения применять выгоднее. Еще раз спасибо.

  15. Александр Сергеевич

    Тоже нравится индексная стратегия. Но, справедливости ради, она не полностью пассивная.
    Например, приходится выбирать не какие акции купить-продать-докупить, а в какие фонды или страны вкладываться, в какой пропорции, докупать ли просевший Китай — тоже ведь нужно анализировать.
    И ещё: у некоторых пассивных инвесторов фондов не меньше, чем акций у активных :)

    Ответить
    1. Максим (vse-dengy) автор

      Если бы на Мосбирже для всех был доступ к нормальным фондам, не пришлось бы изобретать велосипед: большинство купили бы пару фондов на акции (типа VT) и облигации ( типа BND / BNDX) и все. А так приходится как то выкручиваться.
      Хотя вы правы, многие берут фонды в портфель просто ради фондов, не понимая зачем и для чего им это.

      Ответить
  16. Евгений

    По поводу хобби. Разница между собственным трейдингом и наемной работой управляющим активами в инвестиционной компании примерно такая же, как между сексом по желанию и проституцией. Надеюсь, Вам не приходит в голову предложить всем, кто получает удовольствие от секса, выйти на панель? Так за что ж тогда Вы спекулянтов-то так, если им их хобби реально нравится?

    Ответить